周二A股继续杀跌，沪综指收跌1.41%报2410.45点，深综指跌0.96%报971.80点，成交略缩。从盘面看，保险股依然领跌。另外，中国石油、水泥股等亦加入杀跌队列。

　　上周五大涨后，市场看多成主流，这虽然是信心的表现，但又何尝不是市场仓位变重的迹象？当市场一涨再涨后，看空观点均落空，最终当周线七连阳这样的明显隐患出现时，一再看错的空头们直接漠视，再也不敢发声。

　　对于这两天的杀跌，技术面和基本面因素兼而有之，如果不是基本面忽然出现些利空，那么股指回落未必会在本周进行，说不定还能涨一段日子再回落。

　　技术面上，大盘上周就已微露调整之意，因行情进入到后期，出现游资轧空主流资金态势。这盘面热闹是热闹了，但不可否认有些喧宾夺主，极易被人暗算。另外，期指多空仓位变化及基差变化也提示了股指回落。

　　从期指炒作角度看，上周空头时机把握不好，曾一度操之过急，结果于上周五被小幅挤空。本周二空头似乎卷土重来，大有落井下石之意。昨中金所持仓报告显示，周二主力空头们加空2328手，而主多减多361手，如此相当于净空增约3000手。

　　就基本面而言，最大的利空是周一我国将经济增长目标降至7.5%。虽说这在某种程度上不太令人意外，但毕竟对许多周期类股有显著和持久的利空。

　　周二有各种地产调控加码的传言或消息，这可能是压垮骆驼的最后一根稻草，投资者不得不反思先前对“楼市调控政策松动”的憧憬有点过头了。这条消息应是昨日水泥股大跌主因，但其杀伤力不仅限于此，因与地产相关的行业多了去了。

　　本轮行情启动时对应着有色金属和煤炭股暴涨，只是到了后期才对应着小盘股乱炒一气。从有色金属及煤炭股炒作逻辑来看，其中主力显然过度估计了我国官方“保增长”的意愿。因此，从这个意上讲，上涨的基本面逻辑原本就存疑，故上涨只剩下技术面严重超跌后的反弹逻辑。

　　从现在走势看，有色、煤炭、水泥等股的严重超跌已得到极大程度修复，此类个股需要基本面配合才能进一步扩大上涨空间。然而很显然，在经济增速被调低的背景下，此类个股估值上限也将被下修。

　　笔者昨日所提的2418点小双顶颈线失守，但除沪综指外，其他部分指数均还在颈线之上，尤其是深市各类股指，所以走势还需确认。即使撇开这个因素不谈，上述点位失守还存在有效性问题。有效性通常指失守3%以上，且达3天之上。

　　不过，既然大盘运行到这个份上，投资者应谨慎为上，提防颈线位最终有效失守，毕竟股指和绝大多数人想得不太一样，并没依“两会”上涨的惯例运行。

　　后市方面，因权重股短期有些超跌，故今日股指或探底回升，投资者依然可视2418点争夺的结果行动。如果反抽2418点后再度滑落，则一般以出货为主，反之仍可持股观望。然而不管如何，因基本面已发生微妙变化，中线投资者目前理应调低盈利目标，以保守操作为主。

　　截至昨19时20分，美元指数又涨0.53%至79.734点，今晨投资者可略微关注一下，若发现其升上80点，则基本上大势已去，应以出为主，反之A股仍有些机会。