华泰证券(601688,股吧)3月7日发布研报称，三花股份(002050,股吧)(002050)主营业务为生产销售空调冰箱元器件，主导产品四通阀的全球占有率超过50%。2011年主营业务收入37.76亿元，占公司营业总收入的90.18%，同比增长27.03%；归属于上市公司股东净利润3.66亿元，同比增长16%；毛利润9.86亿元，毛利率为26.12%，销售净利率10.40%，远高于家电整机制造商的水平。

　　此外，公司2011年利润分配预案为：以公积金转增股本向全体股东每10股转增10股，并每10股派发现金红利5元（含税），共计1.49亿元，占2011年净利润的40.61%，有利于与全体股东分享公司成长经营成果。2008-2010年现金分红比例分别为61.37%27.75%和47.14%，在上市公司中比较少见。

　　华泰证券称，2012年公司将以结构调整为主线，进一步完善产业链布局，加强开拓国内外市场，并加强技术研发升级，实施“技术领先”转型，巩固领先地位。5个募投项目已累计投入资金4.49亿元，预期年底投入运营。预计2012-2014年EPS分别为1.56元1.97元和2.47元，对应PE分别为16.8313.32和10.63倍，给予“推荐”投资评级。

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