随着央行昨日以利率招标方式开展了300亿元91天期正回购操作，央行本周共实现资金净投放30亿元。值得一提的是，央行已连续十周停发央票。

　　国海证券(000750,股吧)分析师范小阳对本报表示，央行仍仅采用正回购对冲到期资金，维持资金面紧平衡，显现其在“两会”期间的维稳态度。但在3月到期资金激增的压力下，央票重启发行必要性正逐渐增强。由于外汇占款预计也将增加，短期正回购明显不足以对冲，央票发行愈加必要。“但考虑到一年央票具有较强的利率指导作用，且累计需求较大，一旦重启发行收益率将面临下调压力，从而会释放出政策放松的信号，这显然不是央行当前所乐见的。”

　　可以看到，当前银行间资金面整体宽松。截至昨日，Shibor各期限利率多数延续微幅下行态势。从中短期Shibor走势形态看，隔夜与7天利率已经跌破近半年振荡箱体的下沿，尤其是隔夜利率已经连续9个交易日下行，一举跌破3%的重要支撑位，这表明短时间内市场流动性较为充裕。

　　票据市场方面，环渤海、珠三角、长三角地区国股直贴现率自1月底以来从7.1%跌至5.15%，跌幅达27.5%；全国国股转贴现率同步下跌，自2月1日的6.1%跌至3月7日的4.55%，跌幅25.4%。不仅如此，财政部昨日新招标的7年期固息国债，中标利率为3.41%，远低于市场预期，2.14倍的认购倍率则创下年内新高，显示银行机构流动性宽裕及避险需求的日渐抬升。