　　目前，从基本面看，PVC库存仍处高位，需求面没有出现明显好转，下游制品商多以消耗库存或随用随购为主。从宏观面看，欧洲经济仍陷债务泥潭，美国消费依然疲软，中国经济也出现了放缓预期。我们认为，近期PVC将维持弱势调整，三月上涨行情恐难期待。

　　原油高位振荡

　　自2月份伊朗对英法实行石油禁运以来，国际原油价格一路上涨，纽约NYMEX原油主力合约最高曾突破110美元/桶大关。然而随着近日围绕伊朗核问题的新六方会谈的重启，伊朗核危机得到缓解，原油价格随之高位振荡回落。不过，在地缘政治问题尚未得到彻底解决前，原油价格未出现大幅回落的迹象，此外，希腊债务置换的成功也将支撑原油价格高企。但同时市场也未出现进一步推高油价的利多因素。因此，库存增加、需求低迷、美元攀升等不确定因素将制约原油价格的后期走势。

　　我们认为，油价后市大幅上行动力已衰减，转而进入高位振荡。作为能源化工的龙头品种，原油价格走势将直接影响整个化工板块，进而对PVC走势形成压制。

　　PVC市场复苏艰难

　　在3月5日开幕的十一届全国人大五次会议上，国务院总理温家宝公布了2012年国内生产总值预期增长目标为7.5%。这是8年来我国GDP增长目标首次低于8%，也是8年以来经济增速目标的首次下调。而经济增速的放缓势必会影响国内房地产市场的投资。预计今年全国房地产投资增速将进一步放缓。作为PVC最主要的消费领域，低迷的房地产市场也将直接削弱PVC的需求，尤其是在当下产能增速远超需求的情况下，将进一步导致PVC供需失衡。预计PVC市场复苏艰难。

　　现货市场以去库存化为主

　　目前PVC现货市场仍然处于去库存化过程中。由于下游终端需求迟迟未得到实质性的好转，PVC社会库存居高不下。受此影响，尽管上游电石价格在装置检修、烧碱需求平稳的支撑下持稳，但由于产业链中间环节的高库存压制，成本无法及时传导至下游，最终导致PVC市场情绪低迷，多数商家选择让利出货，下游厂商维持观望或随用随购，PVC市场僵局仍难化解。华东及华南地区主流电石价格出现明显回落。目前仍是传统的PVC消费淡季，下游需求复苏难见起色。预计近期PVC市场难逃振荡整理格局。

　　另外，技术上看，目前PVC主力1205合约上周自布林带中轨上方直接跳空至中轨下方后，近日再度偏向中线运行，MACD指标绿柱收窄，从图形上来看仍有横盘倾向。

　　PVC1205布林通道图