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《大行报告》高盛料铜价调整 江铜<00358.HK>降级「中性」看20.5元

发布时间:2012年03月12日 13:36 | 进入复兴论坛 | 来源:阿思达克财经网 | 手机看视频


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  汇丰环球研究表示,ASM<00522.HK>第四季设备/SMT业务收入按季下跌15%/19%,毛利率分别由33%跌至29.5%,及按季跌600个点子至26%。管理层指看到初步复苏迹象,惟第四季预订/积压情况更差。目标价由90.5元升至100元,维持「中性」评级。 汇丰环球研究表示,基於零售市场疲弱及安装成本压力,宝胜<03813.HK>短期营运具挑战性。公司首季盈利逊预期,核心盈利按年跌68%,而收入增长11%。由於要提供更多折扣,及需更长时间恢复正常库存,预期零售业务边际利润短期持较低水平。

  毛利率料维持30%,EBIT利润率料由5.2%跌至4%,因租金及员工成本更高。评级由「增持」降至「中性」,目标价由1.24元削至1.06元。 高盛表示,基於高鑫<06808.HK>略佳的利润抵消销售增长减慢,上调其2012-14每股盈测1%。近月同店销售增长放缓已成为市场的重点。然而,该行认为,根据高鑫的目前发展,对推动盈利增长而言,店铺数量的增长较同店销售增长更为重要。目标价由11.8元微升至12元,2012年预测市盈率35倍,评级「买入」。 高盛认为,上海期货交易所铜库存处10年高位,加上库存高於正常水平,显示中国去年末季强劲的铜进口,并无实际需求的支持。预计内地铜进口量於2月第二个月下降,料铜价短期内会调整。

  江铜<00358.HK>目前H股价格,意味今年平均铜价每磅377美仙,认为该股估值合理。下调江铜评级由「买入」至「中性」。目标价由22.7元调低至20.5元。A股目标价由25.4元人民币,下调至24.2元,维持「中性」评级。

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