东方证券3月13日针对万科2011年年报发表了研究报告，报告预计2012年可售货量在2100亿左右，货量充足，且以中小户型为主，预计销售额约1400亿。

　　报告指出，2011年毛利率略有下滑，预计未来仍可能呈小幅下降趋势。2011年公司毛利率39.8%，比10 年下滑0.9个百分点。但由于降价促销的影响以及销售难度的增加，未来毛利率还有可能继续下滑。2012年公司仍可能面临一定的销售压力，费用率有继续上升的可能。

　　报告预计，2012年业绩锁定率高。截至2011年底公司已售未结金额1222亿元，相当于2011年营业收入170%，相当于预测2012年营业收入的130%。若公司2012年实现销售金额1043亿元，则2013年营业收入锁定率即可达到100%。

　　报告预计2012年可售货量在2100亿左右，货量充足，且以中小户型为主，预计销售额约1400亿。出于对市场长期需求的判断，从2001年开始，公司就开始对小型化住宅进行专项研究。近年来，公司销售的产品中，144平方米以下户型占比一直接近90%。公司的产品类型具有更高销售稳定性，在当前市场更有销售优势。

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