环保行业聚焦PM2.5监测市场。新版《大气环境质量标准》的出台使得PM2.5成为强制性监测指标,市场快速启动。国内现已加装的PM2.5监测仪大概在1500-2000台,根据2015年338个地级以上城市均要实行监测的要求,预计还需要1500台的增量,以每台25万的均值计算(进口仪器要再贵一些),则设备增量市场容量大概为3-5个亿。若政府下定决心将大气质量监测仪器市场第三方运营全面放开,那么专业公司带来的业绩增量将十分客观。技术路线尚未确定,我们预计未来将是β射线法和震荡天平法并存的局面,而上市公司中先河环保(300137,股吧)凭借先发优势和客户结构优势将受益最大。

　　电力板块底部震荡,精选个股关注。从基本面的角度,国内电厂的煤炭高库存逐渐消化,电厂补库需求回升,盈利水平回升依赖于后续煤价变动。预计1-2月发电量同比增速在4-5%,根据我们前期的预测,11年电价上调之后,假设12年综合标煤价格上涨幅度为5%,则火电行业12年全年利润增速约为60-70%,一季度增速好于全年水平。但是此次电价上涨幅度并不足以弥补电企历史欠账,电企价值回归仍需价格机制的逐步理顺,短期缺乏催化剂。在个股方面,建议精选业绩回升趋势明显的标的,综合考虑估值水平,建议关注国电电力(600795,股吧)、申能股份(600642,股吧)。（申银万国证券研究所）