张泽红 制图

　　美联储最新货币政策声明中并未提及第三轮货币量化宽松（QE3），令美元指数强劲上扬加之中国股市周三重挫，拖累国际现货黄金价格周三出现跳水走势，日内新低不断被刷新，并一度跌至1640.09美元/盎司的两个月低位。

　　值得期待的利好则是，美联储主席伯南克会在14日当地时间10点全美独立社区银行家协会(ICBA)的会议上发表的讲话，若伯南克暗示有进一步刺激措施出台，金价走势或将翻盘。

　　市场人士认为，金价短线的回报欠佳，对于短线炒家而言，日子可能不好过。而长期持有者仍有望获得10%的年收益率。

　　金价见顶？

　　美联储3月份利率决议仍维持利率不变，并承诺维持低利率至2014年。伯南克也未提供QE3出台的线索，令美元指数从80.20飙升至80.43，创1月20日来新高。另一方面，A股昨日盘中大幅下挫也造成拖累，黄金价格遭遇双重打击进而快速下跌，截至北京时间20时55分，国际金价报1641.45美元/盎司，跌31.85美元/盎司，跌幅1.90%，盘中刷新2012年1月16日来最低价1640.09美元/盎司。

　　国内市场各品种价格昨日也出现大幅下跌。上海黄金交易所方面，95金收报341.61元，下跌5.50元，下跌5.50元，跌幅跌幅1.53%；99金收报341.35元，下跌5.75元，跌幅下跌5.75元，跌幅1.66%；黄金延期交收品种收报341.27元，下跌5.84元，下跌5.84元，跌幅跌幅1.67%；白银延期交收品种收报6816元，下跌116元，跌幅1.67%。；白银延期交收品种收报6816元，下跌116元，跌幅1.67%。上海期货交易所方面，交投最活跃的黄金期货1206合约收报341.39元，跌1.82%。

　　市场人士认为，伯南克在全美独立社区银行家协会(ICBA)的会议上发表的讲话或能一窥金价未来走势的端倪。该会上伯南克对经济的评估，将能判断美联储是否还会推宽松政策。

　　“若对经济评估改善，宽松政策预期减弱，美元将继续受到支撑，黄金价格将继续下跌，目前来看，伯南克发表相对乐观经济评估的可能性较高。但若伯南克对经济发出悲观评论，甚至暗示还会出台政策刺激经济，美元涨势恐结束，黄金价格有望迎来上涨。”市场人士称。

　　兴业期货分析师龙玲认为，以1720美元/盎司为止损放空的策略依然有效，在美联储下月议息会议前黄金预期将维持弱势。

　　南方基金投资总监邱国鹭则列举了三组数据来呈现其对黄金即将见顶的判断。首先，1980年黄金大顶时，投资需求占黄金需求47%；2000年黄金大底时，投资需求占黄金需求5%；现在投资需求占38%。其次，白金比黄金稀缺7倍，现在两者价格相当。再次，美国房价与金价之比接近百年低点，前两个低点在1980年和大萧条时期。

　　不过，前华尔街对冲基金操盘手、慕荣投资有限公司创始合伙人赵众却认为投资者目前对于金价还没必要恐慌。

　　年回报率10%仍可期

　　投资者对黄金的避险需求是自2008年全球金融动荡开始，在金融危机蔓延和欧美债务危机深化的过程中，成为最主要引领金价上涨的因素。由于金融危机造成的全球金融体系功能丧失，让市场流动性一时陷入枯竭，黄金因此获得个人投资者和国际投资基金的追捧。

　　需求的强劲，供给的不足，使得黄金成为近年来表现较好的资产之一，而世界黄金协会认为，2012年黄金仍是一个活跃的年份。虽然黄金买家可能看到持有的黄金价值连续第12年上升，但和近几年相比，金价上涨的幅度或将缓和很多。

　　正如芝加哥期货基金公司2100 Xenon Group的首席投资长福伊尔施泰因（Jay Feuerstein）所说，今年黄金短线炒家的日子可能更不好过，黄金难以重现往日的辉煌。

　　剔除黄金的货币属性，其商品属性也将在一定时期内制约金价大幅走高。兴业期货分析师龙玲指出，从基本面看，每年的二至三季度都是黄金需求的淡季，这从上海黄金交易所实物黄金的成交并不热烈就可见一斑，该现象可能要持续到8月份进入旺季后才能改观。

　　投资黄金的回报不佳将考验短线交易者。但赵众相信，那些因担心货币贬值以及为了投资组合多样化而长期持有黄金的人会发现他们的耐心将得到回报。而从全年来看，投资者持有黄金现货仍有望获得10%左右的稳定收益。