　　我们仍维持前期的观点，短线有调整的压力，中长期仍看好市场。

　　短期调整，但空间有限。1）前期的涨幅已经反映了政策微调、经济下行周期的小反弹等利好，在没有新的促发因素的情况下，继续的上涨很难维系。2）近期的经济数据、出台的业绩情况略偏负面。3）前期低点是有效的阶段性低点，下行的空间也相对有限。

　　中线看好。1）流动性改善是确定的方向；2）资产有从实物资产向金融资产配置的要求；3）根据海通宏观组判断，2-3季度经济见底，在此假设前提不变的情况下，经济悲观预期带来的调整不会持续太久。

　　行业上，建议短期配置均衡化，增加零售、餐饮配置比重，主要基于1）业绩确定性较好、估值相对较低；2）本轮涨幅相对有限，有一定的比较优势。（海通证券(600837,股吧)研究所）

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