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苹果公司已经宣布将于美国东部时间周一上午9点(股市开盘之前)召开电话会议,宣布有关公司现金余额的商议结果。
在经历了投资者数月的施压之后,库克最近数次暗示苹果公司董事会已加紧步伐讨论其不断增长的现金储备的使用问题。苹果公司目前的现金储备可能已超过1,000亿美元。库克也承认,公司业务的持续运营根本用不到如此多的现金。
苹果可以、已经并且未来将继续通过多种形式投资于公司业务,如通过预先支付以确保零部件供应、开设新的零售商店及开发新产品。该公司正准备在库比提诺(Cupertino)建造一座新的综合办公大楼,最近还在北卡罗莱纳州新启用一座大型数据中心。但尽管如此,现金的增长势头仍然不减。
需要强调的是,苹果公司当前仅有三分之一左右的现金在美国本土。其余均在海外——将其收回至美国用于发放股息或回购股票将招致巨额的税务罚款。伯恩斯坦研究公司分析师托尼·萨科纳吉在最近的一篇博文中指出,据估算,苹果从海外收回任何数目的现金,都需将约30%上缴“山姆大叔”。
由此,最明显的几个选择如下:
派发一次性股息。这听起来似乎是最缺乏吸引力的一个选择。一次性派发股息将减少公司的现金储备,让投资者捡到一笔横财,但对于吸引新的投资者或改变公司的基本观念毫无助益。
回购一部分股票。苹果未曾采取过类似动作,但以前的苹果公司也不像现在这样拥有1,000亿美元的现金储备。
制定定期股息派发政策。
发行一大批低利率债券用于增加派息,日后再用其巨额现金流渐次偿还。伯恩斯坦的萨科纳吉建议,苹果公司可发行500亿乃至1,000亿美元的债券。
实施一次大规模收购。