宏观经济虽无利好但也无明显利空

　　中线乐观并不代表市场短期不会破位

　　自3月14日地产板块领头大幅跳水以来，市场连续振荡，上证一直未能有效突破2450点的压力线。KDJ指标在跳水当天被迅速破坏，MACD则在此前DIF下破DEA以来一直缓缓低走，一蹶不振。

　　从我们股指研究小组对过去5个交易日期指的跟踪来看，持仓量较之前有了显著增加，徘徊在4.8万—5万手之间。股指期货上市以来，主力合约持仓量从未有如此密集地徘徊在高位，一直在3.5万—4.2万手之间，只是偶尔会冲过4.5万手。

　　从基本面来看，宏观经济和政策虽无利好但也无明显利空。除去温总理上周三的“房价还远远没有回到合理价位”的表态之外，并未有新的更加严厉的政策调控信息。实际上，住建部、国土部等部委高官早就在不同场合的言论中频繁透露地产调控不放松，只不过本次温总理以更高层面再次表态而已。分析人士也不断调高中国2012年经济增长预期，德意志银行将中国经济增长率的预测从8.3%上调至8.6%。

　　温总理还指出，“人民币汇率有可能已经接近均衡水平”，“将继续加大汇改的力度，特别是较大幅度地实行双向的波动。”这无疑是对出口行业的利好。

　　标普500指数在3月15日突破了1400点，这是2008年6月以来第一次突破1400点。美财长盖特纳15日表示，美国经济近期“出现了复苏势头增强的迹象”。美国15日公布的经济数据也非常乐观，2月PPI创下5个月最大升幅，经季节性调整后月增0.4%，高于前月的增加0.1%，同期拥有失业保险的劳工失业率降至2.6%，创下4年新低。13日，美国公布的美国2月零售销售增幅为五个月来最大，同比增长6.5%。欧洲经济研究中心（ZEW）也同日公布，由于欧洲央行（ECB）提供银行业低利贷款和债务危机出现缓和迹象，3月投资人与分析师的信心指数升至22.3，为2010年6月来最高。

　　从国内外基本面看，我们不应当对中期行情有悲观预期，当然这并不代表市场不会短期技术破位。（广发期货股指研究组）