亿利达风机IPO 存家族控制风险

　　中国证监会近日预披露浙江亿利达风机首次公开发行股票招股说明书申报稿。亿利达风机股份此次拟发行2267万股，募资27,317万元，用于低噪节能中央空调大风机、节能高效建筑通风设备及亿利达风机技术中心及全性能测试中心建设三个项目。

　　亿利达风机预披露的招股说明书显示，目前公司已经成为国内规模最大的中央空调风机开发生产企业。报告期内，亿利达风机中央空调风机及配件的销售收入从22,167.41万元增长到38,583.09万元，年均复合增长率达到31.93%。另外，亿利达风机系国家高新技术企业，有2种风机被列为国家重点新产品，YP160/200J空调风机、SYQ560后向风机、AXA500轴流风机、YG管道风机被列入国家级火炬计划项目，五大系列69种风机获得美国AMCA产品认证。

　　不过，根据招股书提示，亿利达风机是章启忠和陈金飞夫妇、陈金飞的父亲陈心泉和陈金飞之弟陈卫兵四人组成的家族此次公开发行完成后，该四人组成的家族仍将持有公司64.19%的股份。虽然公司制定了《关联交易管理制度》、《独立董事制度》、《融资与担保管理办法》等有关公司法人治理的重要制度，从制度安排上对控股股东的控制行为予以规范，但该家族仍可凭借其控股地位，对本公司经营决策施加重大影响，从而可能对公司及其他股东的利益带来一定的风险。

　　同时，查阅亿利达风机的招股书发现，公司2011年营业利润和净利润呈下降趋势——对比2011年与2010年，亿利达风电利润下降了2.45%，由此不难看出，在宏观调控不断压制的情况下，企业面临着极大的经营窘境。另外，公司存货余额分别为6485万元、8569.73万元、8802.76万元；占到流动资产的比例达31%，亿利达股份今后的持续盈利能力面临严峻考验。