汇丰银行22日发布的数据显示，3月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.1，较2月49.6的终值下降，中止了此前连续3个月的上升趋势并创下4个月以来最低点。

　　在去年10月一度站上50的荣枯分界线后，汇丰中国制造业PMI指数迄今已连续5个月处于分界线下方，去年11月曾降至47.7的32个月低点。

　　分项来看，3月中国制造业新订单加速萎缩，新出口订单在前一个月重现下降趋势后，本月萎缩减速；出厂价格下降速度放缓，投入价格与上月大致持平；采购库存萎缩减速，成品库存转向萎缩；采购数量萎缩减速；供应商供货时间拖延的状况有所缓和。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，新订单指数创4个月新低显示国内外需求都在走弱，其中新出口订单指数仍在收缩区间，暗示内需放缓速度可能更快。3月PMI初值的下降与近期工业生产超预期减速传递了同样的信号，未来经济增速可能进一步下滑，决策层应加大政策宽松的力度以稳增长。

　　野村证券中国首席经济学家张智威认为，中国经济正在经历去库存进程，3月新订单加速萎缩，库存和产出均从扩张转向萎缩，印证了经济增速正在放缓的判断。如果3月工业生产和固定资产投资进一步下降，决策层将考虑进一步放松政策，下调存款准备金率不能完全解决问题，降息的必要性开始上升。(杨博)