看多因素：

　　1. 3月汇丰制造业PMI预览值回落至48.1%

　　2. 国务院：促进多层次资本市场健康发展

　　看空因素：

　　1. 国务院再提扩大房产税试点范围

　　证券通观点：

　　中期来看，由于本轮反弹本质上就是建立在投资者对货币、财政、房地产限购政策放松的美好预期上，而实际经济基本面并没有明显的复苏，2012年1至2月份，全社会用电量累计7497亿千瓦时，同比增长6.7%，自去年9月份以来增速逐月走低。用电量数据表现疲软，与去年同期基数较高有关，但更主要的显示经济仍处下行通道，用电量数据也好地验证了前期公布的工业增长情况，出口、投资等数据延续回落态势。且较多行业和个股在反弹中也已累计20%以上涨幅，获利回吐压力较大，调整也就显得合乎逻辑。展望即将到来的二季度，行情演绎应更多取决于基本面恢复，因企业盈利仍处于下降通道之中，当前尚不能排除经济复苏预期在二季度难以兑现可能性，但若考虑到需求旺季来临和政府在建项目恢复，如4月后投资数据和工业增加值企稳回升、存准率下调等符合预期，则将为市场继续上行提供动力。

　　除了经济及政策层面的因素，针对资本市场的制度化改革也逐步引起投资者关注，其中影响有利弊：首先，年初以来，证监会一直在讨论市场化改革，其中包括场外交易市场建设，中小板、创业板的再融资审批权下放以及新股发行制度改革，这三个制度性改革均会对整体市场估值中枢尤其是创业板产生负面的影响。随着两会召开完毕，预计这些政策陆续出台的概率在增加，这加大了市场未来走向的不确定性。其次，新任证监会主席上台后，对于积极吸引中长期资金入市（如养老金或者QFII额度等）、提升分红等方面加强了推进工作。综合来看，这些政策“有保有压”，后续也将导致中小板、创业板行情出现分化。