【财经网(博客,微博)专稿】记者 黎钦

　　马鞍山市政府旗下的造纸企业山鹰纸业(600567.SH)24日公布2011年年度财务报告。公司完成营业收入39.84亿元，同比增长6.34%；归属于上市公司股东净利润3621.78万元，同比大幅下降80.41%；截至2011年底，公司每股收益0.05元，同比下跌85.71%；对应ROE水平为1%。

　　公司表示，出现增收不增利主要源于以下几方面原因，2010年公司出售房地产子公司股权取得6000余万元投资收益，2011年没有此项收益；2011年收到的财政补贴有所减少；信贷政策收紧，增加了公司的资金使用成本，使得财务费用大幅提高；原辅材料价格持续上涨且高于产品价格上涨幅度，产品毛利率下滑，压缩了公司产品的利润空间。

　　报告显示，2011年，山鹰纸业毛利率为11.5%，同比下降2.33个百分点；财务费用1.55亿元，同比增长7.64%；投资收益为-39.68万元，同比下降100.6%；营业外收入为8422.49万元，同比下降14.43%。

　　2011年第4季度，公司实现收入9.48亿元，同比下降3%，环比下降5%，亏损880万元。据valuetool平台统计，至4季度，公司营业收入和净利润已连续三个季度持续下滑。

　　公司现金流状况不佳。经营活动产生的现金流量净额从2010年的3.23亿元下降至-2.06亿元，同比下降163.89%；投资活动产生的现金流量净额由2010年的-2.54亿元变化至-5.10亿元，筹资活动产生的现金流量净额为12.73亿元，同比增长815.83%。此外，由于报告期内新增了单位和个人运输的押金，其它应付账款为2506.31万元，同比增长32.51%；2011年公司发行6亿元短期融资券，计提的应付利息增加导致公司应付利息为1958.35万元，同比增长356.76%。

　　山鹰纸业表示，2012年计划实现营业收入42亿元以上，三项费用总额控制在4.6亿元以内，其中营业费用1.6亿元、管理费用1.4亿元、财务费用1.6亿元。

　　23日，山鹰纸业收报5.29元，涨1.73%，对应的市盈率(ttm)为110.3倍，市净率(ttm)为1.3倍。

　　（证券市场周刊供稿）