评级结果

　　本期债券信用等级：

　　品种一：AA+

　　品种二：AA

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对双流兴城建设投资有限公司(以下简称“双流建投”或“公司”)的评级结果反映了公司作为双流县基础设施投资建设重要主体，在区域经济环境、政府支持等方面的显著优势。

　　同时，联合资信也关注到公司收入规模较小，整体资产盈利能力弱以及未来资本支出加大等因素对其整体偿债能力带来的不利影响。

　　双流县不断增强的财政实力及其对公司的持续支持将进一步提升公司整体偿债能力。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　公司本期债券设置为两个品种，品种一(7亿元)和品种二(3亿元)分别由重庆市三峡担保集团有限公司(以下简称“三峡担保”)和北京首创投资担保有限责任公司(以下简称“首创担保”)提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，有效提升了本期债券各品种本息偿付的安全性，本期债券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1.双流县是成都市重要区县之一，2010年位列全国百强县第 27位；近年来双流县区域经济实力和财政实力不断增强，为公司发展营造了良好的外部环境。

　　2.公司是双流县基础设施建设的重要实体，得到了双流县政府在资产注入、土地出让金返还及债务偿还等方面的较大支持。

　　3.三峡担保和首创担保代偿能力较强，有效提升了本期债券各品种本息偿付的安全性。

　　关注

　　1.作为双流县政府投资企业，公司投资与经营主要取决于政府决策；公司自身盈利能力弱，整体盈利水平对财政补贴依赖程度较高。

　　2.公司项目建设周期较长、投资规模较大，存在一定的资金压力。（联合资信：陈静 李想 王紫临）

　　点击查看报告原文：双流兴城建设投资有限公司2012年10亿公司债信用评级报告

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