华南新闻中心 臧倩 发自香港

　　和讯网消息 3月26日，在申银万国召开的春季投资策略研讨会上，申银万国海外研究部策略分析师胡晓晖指，港股自3月开始出现下跌，但目前港股市场的回调刚刚开始，入市仍需等待时机。具体投资方面，推荐新能源、天然气、新能源车等板块。

　　3月26日，恒生指数收报20668点，无起跌，而国企指数收报10591点，跌66点。在此前的一周，港股仅在周四（3月22日）出现小幅微升，3月19日更一度急跌逾200点。申银万国指，由2011年12月开始至今年2月的港股上涨，主要由于当时港股处于估值洼地，但目前港股大部分板块已在估值平均值水平，或高于平均值水平的点位交投，因此再上涨空间有限。“国企指数更有可能再出现10%-15%的跌幅。”胡晓辉指。

　　胡晓辉表示，恒生指数将在2012年底达到13140，即还有约17.1%的上涨潜力。根据申银万国数据统计，目前估值处于合理水平的板块包括交通、保险、银行、航空、房产、零售消费等，而仍被低估的板块主要有海运航运、材料、制药及信息技术硬件等。

　　申银万国预计，在2011至2015年间，中国政府将在节能减排方面投入约2.8万亿元人民币，主要将投资于新能源、天然气及脱硫脱硝等方面，其中在2012年的相关总投资预计约6000亿元，相应受益的港股板块包括新能源、新能源汽车、天然气等，“此外，还应关注受益于相关行业整合的公司。”

　　在新能源方面，申银万国预计在新政策下，北京核心区（包括北京东城区及西城区）将有约1万户家庭改用天然气供暖，占比约2.2%。“若最终2.2%的北方地区城市家庭改用天然气供暖，则天然气消耗总体将上涨约7.1%。”胡晓辉表示。

　　与此同时，申银万国预计中国将继续加大石油进口力度，预计至2015年，年石油进口量将达到188亿立方米，2011至2015年间，石油进口总投入预计将达到3000万人民币。据此，申银万国看好中海油、中海油田服务、龙源电力、东方电气、上海电气等相关股票。

　　胡晓辉表示，中国电力设备板块的估值相较海外依然偏低，目前虽估值已高于历史均值，但依然值得投资。“我们预计2012年，煤炭价格将由于需求减少等原因进一步下降，而电力设备总装机容量将出现适度增长，使得行业毛利率进一步提高。”