昨天下午，中国人寿召开2011年业绩说明会，中国人寿副总裁刘家德表示，2011年公司净利下滑主要因为资本市场投资收益下跌，降低了权益类投资占比，年内拟发行380亿元次级债，预计偿付能力将上升50个百分点，并表示，未来偿付能力维持在200%左右比较合适。

　　据了解，2011年国寿净利下滑45%，成为险企中已披露业绩中下滑最大的企业。对此刘家德表示，下降的主要原因是投资收益下降，减值增加，“中国人寿2011年230亿的减值全部都是权益类资产计提减值，这就意味着我们的持仓成本在下降，有利于今后我们股票投资和基金投资。”

　　刘家德指出，去年12月末沪深两市动态市盈率已经达到13.5倍的水平，市净率大概1.96倍，从估值水平来看，两市估值水平都处于历史比较低的水平，相对投资价值正在显现。银行等大市值板块估值目前比较低的，2012年将利用市场机会进行投资结构调整，降低投资风险。

　　去年，中国人寿发行了300亿元次级债，以补充偿付能力充足率。不过，到去年底时偿付能力充足率已降至170.12%，同比下降41.87个百分点。为此，国寿拟在境内向符合相关监管规定的合格投资者发行不超过380亿元次级定期债务，一期或分期发行。