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银河证券研究所日前发布研报认为,工业库存数据严重滞后,但是工业增加值数据显著回升,为银河证券之前对于减库存将延续的判断提供了很强的支持。考虑到工业增加值在春节后存在季节性扰动的可能,对于这一解读不宜过分强化。从PMI产成品和原材料库存的趋势情况来看,形势发展与预测完全一致。PMI产成品库存趋势终于见到拐点,原材料库存趋势也拐头向上,去库存压力喇叭口初现收窄迹象。以PMI产成品与原材料库存之差衡量去库存压力,拐点开始出现。
分行业看,12月份工业库存数据显示,有更多行业完全进入主动减库存阶段,这与总体趋势基本一致,处于被动减库存和主动加库存的行业相对较少。
(《证券时报》快讯中心)