　　3月中上旬，伴随着石化企业减产及下游农膜旺季的到来，国内PE市场报价连续攀升，华北、华东及华南地区的主流报价升至10700元/吨附近，贸易商惜售心态加剧，连塑主力1209合约一度冲高至11100关口。随着后期原油价格回落，石化企业减产幅度料将收窄，加之农膜旺季结束，未来国内塑料的供需结构将发生转变，并导致连塑价格继续回落。

　　石化企业减产幅度收窄

　　自1月份以来，出于高成本的考虑，国内中石化企业出现了PE减产的罕见举动，月度减产量约5万吨。虽然油价维持高位，PE生产企业面临较大的亏损，但目前原油价格高位受阻，后期油价下行的可能性进一步加大，将减轻石化企业的成本压力。

　　从原油价格的角度分析，未来国际原油价格下跌的风险将逐步加大，一是英美联合释放原油储备库存的消息对近期油价构成打压。二是随着夏季驾车高峰的临近，美国汽油价格不断攀升，但奥巴马总统竞选连任的希望正随着油价的不断上涨而渐入迷途，因此出于政治目的来打压高油价也是合乎情理的。

　　虽然中石化称4月将坚持此前的减产幅度，但部分企业实际的开工率已经逐步回升，后期减产的动力较之前明显减弱。最重要的是中石油的原油基本上来自国内，采购成本较低，其并不存在减产的意愿。因此随着后期原油价格回落，石化企业减产幅度的收窄将导致国内PE产量稳步回升。

　　阶段性需求减弱

　　每年3月份北方地膜加工企业都会集中生产，然而在开工率大幅上升的情况下，企业对LLDPE的采购力度却明显不足，主要是因为前两年连续扩产使PE整体供应相对宽松，加工企业往往会选择阶段性低点提前采购LLDPE，即便是3月传统旺季来临，企业也不担心找不到合适的货源，从而造成农膜销售旺季不旺。此外清明节过后，北方地膜加工企业将陆续停工，农膜销售旺季的结束将导致后期LLDPE的阶段性需求减弱。

　　国内连塑料1209合约日K线图