　　空头主动减持或给多头提供了短暂喘息机会，但无论从基本面还是技术面上，对后市我们都无法乐观。

　　周四，国内市场延续了弱势格局，早盘低开振荡，午后扩大跌幅，期指1204合约盘中最低探至2444点，随后有所反弹，但持仓量快速下降，疑为空头获利回吐，反弹持续性有限。

　　期指四大合约总持仓盘中峰值接近8万手，收盘时较前日减少3198手至67278手，其中，IF1204合约持仓量减少3132手至54496手，期指持仓水平较前日明显回落。

　　中金所发布的持仓排名数据显示，前20名多头席位持仓减少1093手至36754手，前20名空头席位持仓减少1963手至46218手，多空均有减持但空头更加主动。多空对比看，前20名主力会员净空持仓减少984手至9464手，净空持仓占比回落至17.37%，空头减持力度略大于多头，符合对空头获利回吐、主动减持的判断。

　　单个会员来看，主力会员均选择小幅减持，前20名会员中，多空双方各有4名会员小幅增持，其他会员均减持，主力内部意见较为统一。

　　综合来看，周三盘中期指持仓持续增加，四大合约总持仓量和主力合约持仓量均创历史新高，周四持仓量虽有下降，但仍处在相对高位，空头继续保持压制态势。从多空减持力度看，主力空头表现更加积极，我们认为，持续下跌后空头获利已十分丰厚，清明长假前有部分资金兑现盈利主动减持。空头主动减持或给多头提供了短暂的喘息机会，但无论从基本面还是技术面上，对后市我们都无法乐观。节后期指或迎来修复性反弹，但短期内市场整体弱势仍难改变。