3月14日天量长阴后的单边下跌的走势远超市场预期，一些重要的技术支撑几乎毫无支撑，令人有些琢磨不透，从技术分析的角度看，似乎已经不能解释目前市场的走势，对此有市场人士把导致此现象的原因归结为股指期货。认为股指期货空头蓄意砸盘借大跌数百点爆仓以“消灭”多头。对此，东方证券金融衍生品首席分析师高子剑及上海富晶资产管理中心总经理王林均表示，下跌属于正常的市场波动，并不存在蓄意的可能。

　　期货大肆做空导致现货下跌?

　　1. 有市场人士认为，期货市场的大肆做空行为是导致现货市场下跌的根本原因，空头利用操纵现货市场以实现期货市场的暴力，对此王林表示，现货市场每个交易日的平均成交额基本在2000亿左右，而期货市场只有区区几百亿，因此如果存在空方操纵市场的现象，那么空方所付出的操纵成本要远大于其利润，因此市场不会通过利用现货市场来实现期货市场盈利的，这种说法是没有根据的。

　　2. 对于现货市场与期货市场的联动性，高子剑认为，在海外确实有投资者利用手中所持有的大量现货在期货市场中盈利的现象，但目前国内却并没有。我们股指期货的机制决定了，期货市场要跟着现货市场来运行。股指期货的盈利是基于看空现货市场基础上的意志行为，并不存在期货影响现货市场的可能。

　　以爆仓为目的消灭多头？

　　经过这一路的下跌，现货市场在关键点位并未得到有效的支撑，因此也有人认为，这是期货市场空方凶狠的操盘手法所致，目的是以爆仓为目的消灭多头，对此高子剑认为，可以说我国的股指期货市场是比较特殊的，我们自从开立了股指期货产品后，至今还从未听说有爆仓的情况。而王林则表示，无论是多头还是空头，爆仓事件不太容易的事情，以目前的情况看，爆仓至少需要500点，目前现货市场2260点，那么也就意味着所有多头的持仓成本得至少在2700点以上，而且还得在多头不进行补仓的基础上，因此这个说法是不成立的

　　股指期货结算日效应？

　　因为3月29日为港股期指结算日。所以有3.28缩量长阴。因为3月16日为A股期指结算日。所以有3.14天量长阴。

　　高子剑认为，从最近几个股指期货的结算日来看，每逢这个交易日盘中都会经历比较大的跌幅，那么结算日是否真的可以影响股指期货市场乃至现货市场的运行呢？

　　对此高子剑表示，股指期货的结算日与市场运行并没有太大关系，从图表上看确实有个别时间出现这种情况，但都属于“讲故事”的情节中，结算日影响市场的说法并不合理。

　　“其实期货市场与现货市场的关联度并不大，只是大家在为涨跌寻找各种各样的理由，在编故事”王林说，“决定两个市场走势的根本原因还要从基本面中去寻找，现

　　货市场下跌还是股票的价格太贵，而期货市场只是与其发生了共振，羊群效应使得期指市场跟随现货市场而动,并不存在影响现货市场的可能”。

　　. 对于此轮下跌的原因，高子剑认为，可能市场中没有人能够知道上涨和下跌的根本原因，因此就会乱找理由，把两个市场的关系强行拉到一起是没有根

　　据的。总体来看，中国股市整体还是要向上走的，因为我们的经济情况并没有那么糟糕，下跌仍属于正常的调整过程。