本周迎经济数据密集发布期

　　新快报讯

　　在消息面利好频出的背景下，经济基本面的严峻现实似乎成为了一只看不见的手在拖住了A股上行的步伐。没有大起大伏，更没有资金的激烈博弈，A股是否真如表面上看起来的这般“淡定”，抑或这只是暴风雨来临前的宁静？沪深两市上周五的缩量振荡实质上是在“等待”3月份与一季度数据揭开神秘的面纱，短期经济数据或成为左右A股表现的“胜负手”。

　　4月9日国家统计局将发布3月CPI等经济数据。目前市场对于经济基本面的判断仍存一定分歧，而3月汇丰和中采发布的PMI“背道而驰”更增加了经济的不确定性。尽管中采PMI连续4个月回升表明经济无需过度悲观，但是汇丰PMI终值为48.3%，连续5个月低于50荣枯线，而且为2009年4月以来的次低点，这充分暴露出中小企业存在的业绩下行风险。经济下行风险仍是掣肘A股表现的最根本因素。

　　不过，3月份经济数据或不会超预期下滑。国家发改委副主任张晓强近日也表示，一季度我国GDP增长约8.4%，CPI涨幅为3.5%。如果3月份与一季度经济数据一如市场所预测，那其对A股的冲击将不会过大，毕竟当前A股市场已对经济增速的进一步放缓做出了较为充分的预期。与之相对应的是，在经济下行较为确定的背景下，未来货币政策进一步放松、监管政策进一步完善的空间仍然很大，这就意味着在利空相对确定的背景下，利好充满了不确定性；而由于股市根本上反映了投资者的预期，因此后市A股再次出现大幅下行的可能并不大，而之前从2478点的调整更多是估值修复到位后短期资金获利回吐的正常反应，据此判定沪综指可能跌破2132点的前低或许过度悲观了。

　　对于A股今年的走势，分析人士认为，在股票供给趋向于“无限大”而新增信贷稳定增长的背景下，寄希望A股再度出现类似于2007年与2009年的系统性牛市并不现实，未来更可能是：指数波动空间有限，但真正持续成长且估值合理的个股将脱颖而出，此时与其纠结于指数的一时涨跌，不如专注于个股与行业的研究。 （摘自《中国证券报》）