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二季度股市开门红 供需双双扩容A股待考验

发布时间:2012年04月09日 07:34 | 进入复兴论坛 | 来源:成都日报 | 手机看视频


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  在QFII、RQFII扩容的直接利好刺激下,沪深两市指数在二季度迎来开门红。

  虽然需求扩容,但是A股自身的扩容也有逐步提速的趋势,而在供需双双扩容的博弈之下,基本面将是决定资金是否入场的关键所在。

  QFII扩容刺激两市大幅上涨

  二季度A股在第一个交易日大幅走高,4月5日上证综指上涨1.74%的同时,深证成指涨幅更是达到了3.17%。在市场参与人士看来,QFII、RQFII的扩容无疑是刺激A股上涨的最主要原因。经国务院批准,中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元,总投资额度达到800亿美元。同时增加的还有500亿元人民币RQFII投资额度。

  德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏表示,QFII扩容是资本项目开放的重要一步。QFII额度扩大500亿美元,短期内是对A股市场的利好,中长期来看更是开放资本项目的重要步骤。

  根据证监会的数据,截至3月23日,QFII账户总资产规模达到2656亿元,其中股票、债券和银行存款占比分别为 74.5%、13.7%和9.6%,QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。作为机构投资者,虽然只持有1%左右的流通市值,但是其政策信号非常明显。

  除了QFII、RQFII额度的增加直接刺激了A股上涨,被视为“国家队”的社保基金,也在节日期间传出利好消息。

  全国社保基金理事会理事长戴相龙日前在“博鳌论坛”上表示,广东千亿养老金投入股市的比例应该在20%左右,而养老金入市的最高比例将在40%。

  来自大成基金的观点认为,尽管养老金入市利好并没有完全兑现,令市场在3月的最后两周里持续受压,但种种迹象显示,未来仍将有增量资金流入股市。戴相龙在“博鳌论坛”发表的养老金入市的最高比例将在40%的言论,重燃市场对养老金入市的热切期望。

  A股扩容逐月加码

  养老金入市,QFII、RQFII额度增加,无疑增加了股市的“弹药”,可能会在一定程度上增加股市的需求,但是从供给层面来看,A股的扩容速度仍然不容小觑。从月度来看,A股发行和挂牌公司的数量有增加的趋势。根据统计,今年前三个月分别有6家、17家、26家公司进行首次公开发行。

  而来自清科研究的数据显示,一季度境内IPO的过会率较去年同期明显提高。截至2012年3月31日,2012年一季度共有82家企业IPO申请上会,顺利过会达66家,整体过会率高达80.5%。而2011年全年IPO申请上会的345家企业中,通过发审委审核的为265家,过会率仅76.8%,2012年过会率明显高于2011年的水平。

  资金入场更看回报

  无论是QFII、RQFII,还是养老金,进入股市最重要的是看回报。

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示,3月份中国制造业采购经理指数PMI为53.1%,较上月上升2.1个百分点,这是该指数连续第四个月走升,创下自去年4月份以来的新高水平。虽然如此,但3月份汇丰中国制造业PMI为48.3,低于上月的49.6,显示中国制造业运行连续第五个月环比放缓。

  在专家看来,两项数据的背离显示我国经济发展协调性显著增强的情况下,小企业形势依然严峻,这也对我国上市公司的业绩有较大影响。从已经公布的年报数据来看,上市公司的业绩在2011年整体虽然保持增长,但是有超过六成的企业增速下滑。

  对于2012年二季度的行情,国投瑞银稳健增长(爱基,净值,资讯)基金经理朱红裕认为,目前来看市场整体估值中枢已处于较低位置,继续大幅下行的可能性不会太大。

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