一季度发达市场和新兴市场股市联袂反弹，海外市场春暖花开，QDII基金也一改多年来的颓势，表现强于国内A股基金。银河证券统计显示，截至3月30日，标准股票型基金一季度仅上涨0.31%。相较于A股基金的乏力态势，投资于海外市场的QDII基金一季度平均涨幅达6.92%，多只专注投资于新兴市场的QDII基金今年以来上涨超10%。排行前三位的分别是国泰纳斯达克100、国投瑞银新兴市场和景顺长城大中华，回报率分别高达18.56%、16.21%和14.15%。

　　对于QDII基金一枝独秀的表现，国投瑞银全球新兴市场基金经理汤海波认为主要得益于两方面：一方面，去年四季度基于新兴市场股市估值具备吸引力、投资环境向上修正等预期大幅加仓，有效提高了风险头寸，踏准了市场反弹的契机；另一方面，精选个股获得了一定的超额收益。重点投资于中国、巴西、俄罗斯等新兴市场，而这些市场今年以来的涨幅远高于美国等发达国家，其权重股如巴西盖尔道集团、俄罗斯天然气等今年以来表现优异。

　　汤海波表示，经过2012年以来的大幅反弹，新兴市场股市短期走势可能出现震荡，但其较低的估值和健康的基本面仍将提供双重支撑，长期而言继续看好新兴市场未来的表现。2012年美国经济有望保持低位平稳增长，新兴市场经济增长有所放缓，但总体处于健康水平；但欧元区可能出现经济衰退，成为拖累全球经济的主要因素。2012年最大的风险之一仍然是欧债危机，但演变成另一次全球性金融危机的可能性不大，过程将是漫长而痛苦的。

　　汤海波指出，目前新兴市场指数12个月动态市盈率回升至10.5倍左右，但是相较其长期均值以及发达市场指数仍有一定的折价空间。而且新兴市场国家相对健康的宏观基本面、结构性增长机会仍将给新兴市场股市带来长期增长的动力。短期而言，尽管欧债危机大有缓和但风险并未完全消除，而伊朗问题给油价乃至通胀走势也带来一些不确定性。此外，新兴市场经济增长放缓的趋势尚未见底，这也将给上市公司的盈利前景带来负面影响。预期短期走势可能出现震荡。