海通证券4月9日发布房地产行业研报。研报指出，3月全部统计城市土地成交出让金下滑56%；供地整体平稳，非限购城市土地挂牌价回落；土地成交依旧低迷，非限购城市土地成交溢价率回升。截至4月6日，A股TTM市盈率13.86倍，房地产TTM市盈率14.95倍。当前调控效果已有所体现，预计后期中央层面政策继续加码的可能性不大，继续维持行业“增持”评级。

　　海通证券建议积极配置地产股。从历史情况看地产行业销售增速和地产股对沪深300指数的超额收益率在“降准”3到6个月后均有不错表现。研报此前在第二次降准时已经明确指出“地产中线行情已经到来”。虽然后期可能还会面临成交起伏、投资增速回落等负面因素，但是研报坚定认为“降准”事件和近期各类对刚性需求和普通住房的优化政策将加速行业见底速度，并促成地产中线行情。从房屋成交量和房价基数考虑，2011年4月和5月房地产行业成交量都属于全年成交低谷，而对应的是2011年4月、5月属于2011年房价最高期。考虑到目前的降价促销行为，预期行业2012年4、5月将进入成交环比、同比同时上涨；房价同比、环比同时下降的“双升、双降”时代。除原有龙头公司外，海通证券继续看好首开股份、金科股份、福星股份、中南建设、荣盛发展。

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