中金发表研究报告指，中国寿险行业去年跌入谷底，今年底部反转，流动性改善成关键。该行认为，流动性改善是2012年寿险保费、投资、偿付能力等全面反转的关键因素，而产品、渠道、客户等业务结构转型效果则是判断寿险公司是否建立起中长期可持续盈利能力的决定要素。寿险公司下半年有望推出的个税递延型养老保险产品，可能成为加速行业转型和业务发展的催化剂。

　　报告称，财险公司利润今年见顶回落，监管政策无力回天。偿付能力资本决定的保费供给与汽车销量主导的保费需求之间的供求关系逆转，是该行判断承保周期见顶的关键。 2011年偿付能力资本大幅上涨40%以上，而新车销量增速却持续下降。同时，商业车险条款和费率市场化，以及交强险对外资放开渐行渐近，显示08年以来严厉的监管政策已经出现放松迹象，2012年财险市场竞争将明显加剧，财务口径承保利润率将会出现小于2%的小幅下滑，但明年下滑幅度将明显加大，因为承保低利润率的新业务对财务业绩的负面影响将会滞后6至12个月。

　　中金指，基于以上对财险、寿险行业景气度的周期变化判断，该行对个股选择的排序为，寿险类公司(2328-HK)/中国太平(0966-HK)/新华人寿(1336-HK))优於综合性保险公司(中国太保(2601-HK))>财险(中国财险(2328-HK))。