投资者说，2012的经济形势似雾像云，让2012的证券市场捉摸不定。

　　雾里看花中，2012已经过了一个季度。股票赚钱，就得乘“势”。得不出“势”的方向，只好去总结盘点2012年一季度的几个市场特征：银行股价持续在底部徘徊；房地产股领涨领跌逆市坚挺；中小盘股震荡下行。

　　银行股在底部僵持已有半年。息差调整的不确定性、再融资压力、不良资产状况等利淡因素，抵消着银行盈利持续上升的利多因素。

　　以招商银行为例，7日该行公告，4月6日公司A股配股申请获得证监会审核通过。将以A+H的方式，向全体股东以每10股配售不超过2.2股的比例配售，共募集350亿元资金。此外，招行还计划在2011至2013年发行不超过负债余额的10%金融债券，其中，境外人民币债券发行余额不超过300亿元。据该行年报显示，2011年实现净利润361.29亿元；截至去年末，该行净息差提升40个基点，增幅在同业中处于领先地位。

　　银行业盈利节节高，银行业融资年年增。盈利与融资相抵，分给股民的钱更少的可怜。股市似乎已成为银行免费的午餐，却总看不出何时成为最后的晚餐。资本市场中人自然疑问，银行的资本扩张之路还要持续多久？据Wind资讯提供的2011年上市银行年报粗略统计，招行员工人均年收入高达44.74万元，与2010年数据相比，2011年招行员工人均薪酬增长21%。目前投资者唯一可以期望的是，银行业通过股份制改造，不良资产状况真正好转，别再让全体国民给银行不良资产减负了。温家宝总理调研时指出，银行获利太容易，中央已统一思想破垄断。或许，在政策压力下，2012银行股价仍将蛰伏。

　　在房地产调控不动摇的政策紧逼下，一季度，房地产股却逆市而行，领涨领跌，一改调控以来颓势。这或许应验了利空出尽是利好的股谚。去年以来，房地产调控，没有最狠只有更狠。而如今有表述称，要坚持房地产调控不动摇，但也不会推出新的调控措施。股票市场房地产股随之暗流涌动。

　　中小盘股仍然活跃，但许多投机性强的品种开始逐阶下行。在证监会打击内幕交易、新股发行制度改革的新政下，中小股票的投机性开始降低。据监管层人士透露，最高法和最高检关于内幕交易的司法解释即将出台，关于老鼠仓的扩大认定、操纵市场手法认定的变化等司法解释在推进。

　　2012年政策仍将频发，市场对消息面变化反应剧烈。无法提前感知消息、把握政策的投资者，不妨多看少动，精选个股，或许二季度，市场将震荡筑底，但可以为全年收益打好基础。一季度股市潜龙在渊，人们有理由期盼股市飞龙在天。