福建省三奥信息科技股份公司近日在证监会网站披露公司创业板首发招股说明书。据了解，三奥科技本次拟公开发行1,670万股，占发行后总股本的25.04%，拟于深交所上市。

　　在预先披露的招股说明书中，三奥信息详细披露了公司面临客户集中、应收账款快速增长、市场竞争的风险。

　　营收过于依赖大客户

　　报告期内，公司前五大客户的销售收入分别占公司当年营业收入的38.20%、52.98%和55.66%，公司来自广电系统的收入占营业收入的比例分别为29.20%、50.56%和58.64%，由此可见，三奥信息承接的广电系统的订单逐年增加。这样三奥信息的销售业务持续趋于集中化。一旦广电系统未来发生不可预测的重大变化，或是其他行业数字媒体建设速度为如期推进，以及公司在其他行业的市场拓展不力，将会对三奥信息的盈利产生重要的影响，因此，三奥信息存在客户集中，依赖大客户的风险。

　　应收账款快速增长

　　根据招股说明书显示，报告期内三奥信息经营业绩快速增长，应收账款也随之增长。2009 年末、2010年末和2011年末，公司的应收账款净额分别为3,931.22万元、7,073.61万元和6,043.53万元，占流动资产比例分别为51.20%、41.80%和28.15%。

　　从应收账款的结构来看，公司应收账款余额账龄大部分在1年以内，2009年末、2010年末和2011年末应收账款余额中1年以内的应收账款占比为99.75%、95.18%和86.60%。

　　随着公司业务规模的扩大，应收账款可能保持在较高水平，并影响公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，增加公司的财务费用。如果将来对应收账款管理不当，催收不力，公司将面临一定的应收账款回收的风险。

　　市场竞争力不足

　　据招股说明书披露，三奥信息与捷成世纪、中科大洋、索贝数码、新奥特在电视台领域视音频采编播存管系统业务存在竞争。捷成世纪、中科大洋、索贝数码、新奥特是传统的电视台领域数字媒体技术综合解决方案提供商，在电视台领域具有较强的市场竞争力。从区域看，发行人在福建省等区域市场具有明显的优势，由于受资金不足等因素影响，在全国市场公司所占的市场份额小于上述竞争对手。

　　另外，三奥信息与佳创视讯等数字电视系统解决方案提供商在广电网络增值业务类系统产品存在竞争。虽然公司已在湖北省、湖南省、福建省的三网融合试点地区及非试点地区展开广电NGB数字媒体互动平台的建设，但与佳创视讯等公司比较，在数字电视系统研发与集成服务，数字电视系统集成、机顶盒、点播系统软件等方面还需要加强。