A股市场充满诸多不确定性，有没有更具确定性的投资机会，可以让投资者在“低”风险的情况下获得相对较“高”的收益？在日前举行的北大经济学院“东方红·中国经济与资本市场”沙龙活动中，东方红资产管理资深投资经理吴铁为投资者讲解了A股市场存在的折价套利机会。他表示，A股中的大宗交易、定向增发、封闭式基金、可转债都存在折价套利的空间和机会。

　　吴铁称，除股指期货领域存在套利机会和套利空间外，A股市场同样存在折价套利机会及空间，而A股折价套利机会主要存在于大宗交易、封闭式基金、可转换债券及定向增发等领域。

　　据吴铁介绍，根据统计，每单大宗交易成交量与该股票当期日均成交量的比值平均在1至1.1左右。若利用计算机交易系统将大宗交易所得的股票分拆为数量较小的卖单，每天卖出数量控制在当天交易量的5%左右，基本不造成冲击，成交价格接近当天均价，平均约20个交易日卖出，采用这一交易方式，平均每次年化收益率可达20%至30%。

　　此外，由于封闭式基金在证交所的交易采取竞价方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象，“总体上看，封闭式基金相对于上证指数和中证股票及混合型基金指数（包含股票型及混合型开放式基金）具有较明显的超额收益。管理人通过优选封闭式基金，可以在控制风险的基础上，获得更好的收益。”

　　吴铁表示，目前可转债的绝对价格和估值都处于底部区域，到期收益则处于历史高位，具备较高的安全边际，并可能分享股市上涨的收益，是当前情况下攻守兼备的品种。此外，定向增发领域也不容忽视，数据显示，2006年至2011年，机构投资者参与、锁定期为一年、并于2011年底之前解禁的341个定向增发项目中，近70%获得正收益，获得20%以上收益的占56.89%。