上证指数分时图

上证指数K线图

　　第一评论

　　周四A股小幅震荡，股指表现相对稳定，个股表现则差异较大。对于大盘来说，短期内进行的是重上半年线后的消化整固，这一点，主力做得相对成功；对于个股来说，是老热点退潮、新热点酝酿以及股价重新洗牌的过程，这方面昨日进行得不算顺利。

　　昨日消息面传出，央行表示将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。这算是对周三A股大涨的一个政策回应，也让投资者对周末是否出台相关政策有了一定的预期，这是大盘保持稳健的政策面背景。

　　从盘面看，昨日支撑大盘的主要是四大保险股，其中新华保险大涨8.38%，其流通盘小、总股本大，杠杆作用较为明显；另外3只保险股也有不小的涨幅，这是昨日对沪指贡献最大的板块。同时，这也延续了近日市场围绕“金融改革”做文章的基调。地域上从温州到深圳再到天津、上海、湖北等板块；行业上则从小金融（参股银行、小额贷款、质押典当等）延续到大金融（银行、券商、信托乃至保险）。从这个意义说，市场仍然没有偏离行情主线。

　　昨日提到，以浙股、深圳本地股为代表的“小金融”板块周三只是受大盘走强而止跌回升，但整个板块调整并不充分，因此该板块昨日继续出现调整走势，部分个股跌幅较大。从中线意义上说，这要比直接继续上涨要好，因为不经过有效的调整，上涨的力度和延续性会相对有限。目前该板块仍在进行强势上攻后的首轮调整，会给第二波上攻留出空间。

　　从股指看，昨日沪指收出的是一根异常标准的十字星（开盘点位与收盘点位完全一样），这种走势，一方面是大涨后需要进行必要的整理以消化压力，另一方面也是因为股指已触及反弹通道的上轨，有向下适当回落的技术需求。

　　短期看，投资者对股指似不必过于担忧，既然大盘被强力拉起后尚能稳住，那么只要半年线不被再次击穿，小幅的调整可淡然视之。值得关注的，一是主流热点的方向是否会有所变化；二是酝酿下一个领涨板块需要多长的时间。从目前看，主流热点估计不会偏离“金改”主线，因为主力介入颇深，龙头股又有极好的赚钱效应，且政策方向也会不断给该板块助力。而金融改革板块何时能重拾升势，则不是那么好判断，因为即使是主力，也要看市场氛围、筹码分布、政策契机等因素的演变情况，才会做出下一步的动作。对于投资者来说，可能只需盯紧其中的主要品种，逢低关注即可。（卖早一步）