宏良皮业IPO 资金链紧张急需融资

　　证监会4月11日预披露了甘肃宏良皮业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书。根据预披露招股 书显示，宏良皮业拟公开发行4340万股，公司募集资金重点将投向新增年加工45万标张牛皮革扩建项目， 另外还将投入研发中心建设项目。公司表示募资项目将进一步提高公司的市场占有率，增强公司在中高档 鞋面革领域的竞争力。

　　宏良皮业拥有国内先进的从原料皮到成品革的完整生产线和丰富的牛皮革鞣制加工技术，公司产品定 位于中高端领域，应用于达芙妮、千百度、奥康、百丽、思加图、接吻猫等十几个国内著名鞋类品牌。连 续两年女鞋鞋面革产量居行业首位，实现营业收入和净利润均呈较快增长，复合增长率分别为46.00%、 41.27%。

　　但查看公司财务报表，宏良皮业现金流非常不理想，连续三年为负，根据招股书显示，2009年、2010 年和2011年公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3860万元、-11705万元和-4944万元，同期公司投资 活动产生的现金流量净额分别为-3132万元、-3200万元、-3109万元，公司现金流仅靠借款维持。同时， 原材料成本对公司压力较大，上市募集资金成为当务之急。

　　另外，根据招股书显示，宏良皮业在改制过程中存在评估机构无资质、变更股份公司程序存瑕疵、股权转让涉嫌利益输送等不规范行为，或成为其IPO路上的阻碍。[详细内容查看专题：宏良皮业IPO 资金链紧张急需融资]