阳光照明（600261）近日发布2011年年报：公司实现营业总收入23.54亿元，同比增长8.5%；营业利润1.21亿元，同比增长25.4%；归属母公司所有者的净利润2.25亿元，同比增长23.9%。利润分配预案为每10股送5股派1.5元。增发实施后每股收益为0.52元。

　　行业低迷但增势未改

　　公司系全球最大的一体化电子节能灯生产制造基地，占据全球节能灯市场份额约10%，规模优势突出。主要产品为电子节能灯、T5荧光灯及配套灯具和特种灯具，并已向高压钠灯、LED照明等多元化方向发展，公司目前总产能约3亿只。

　　受制于宏观经济不景气，2011年节能灯行业整体低迷，尤其是稀土价格暴涨之后，规模小、无研发实力的小型企业受到较大冲击，纷纷退出市场，甚至出现了营收规模在4-5亿元的企业倒闭的情况。在这种背景下，公司仍然获得了收入增长8.48%，利润增长23.92%的好成绩。2011年公司共销售各类节能灯2.7亿只、各类灯具2986万套。

　　期待LED发力

　　公司LED照明技术实力较强、产能规模快速扩张。去年与全球LED外延级芯片的主要制造商台湾晶元光电达成战略合作协议，将募集资金在厦门建设2,000万盏照明光源和500万套照明灯具的生产基地；另外，在公司上虞总部也建立了LED生产和研发基地。已经形成较完整的LED产品系列和LED光源60万/月、灯具20万套/月的产能规模，在重点支持自由品牌业务外，已经与数家国际照明大客户达成业务关系。今后，LED占比将逐步提升，预计今年在总收入中的占比将达到10%左右。预计2012年公司LED 业务收入将大幅增长至约3亿元的规模，成为公司营收的重要组成部分。

　　未来五年，行业进入节能灯普及时代，LED 照明也将进入快速发展阶段。在这一产业发展机遇面前，公司也积极推动自身由传统制造模式向制造+经营模式的转型，以市场拓展推动公司持续增长，重点通过“经销渠道网”、“专业化工程网”、“连锁超市网”的构建和完善，建立有效覆盖率和占有率的国际、国内市场网；拓展自有品牌营销渠道，深化渠道细分，以整体应用方案代替产品销售实现服务型市场；加强技术研发，延伸产品线，加快LED 照明产品、微汞环保节能灯、灯具等重点项目的建设进度。在区域上，重点开拓国内市场和东欧、中东、日本等新区域。

　　未来LED 照明产品将与节能灯将成为两大主要品种，为公司提供了业绩增长的保障。公司提出，加快LED照明产品、微汞环保节能灯、灯具等重点项目的建设进度。要在3年内建立高品质与高效率的节能灯全球竞争优势；3年内通过具备自我知识产权的核心技术打造完整LED产品链，形成LED市场终端优势并引导行业地位；5-7年在灯具领域树立前2位的竞争优势。