【财经网(博客,微博)专稿】记者 李娇凤

　　近日有消息人士指出，张裕A（000869,SZ）遭遇十年以来最差的开局，一季度连续两个月下滑超过15%，3月份也延续下滑态势。更有消息称张裕A一季度资金回收同比下降3.8亿元，下降幅度达14.8%，销售收入下滑16%。

　　对此，张裕副总经理孙健不愿就一季度的销售情况做出评价，认为葡萄酒行业发展情况不能季度跟季度比，葡萄酒消费有淡旺季，应该年度与年度相比。

　　不过，孙健指出，前段时间过度进口葡萄酒，市场到现在还没消化完，进口商也挺困惑的，但这是阶段性的，全年来看葡萄酒市场还是健康发展的。

　　虽然2011年张裕A销售收入取得了20.96%的增长，但第四季度收入增速放缓至14%，低于全年平均增幅，毛利率也回落了5.4个百分点。

　　对此，多位券商分析表示，四季度增速放缓，主要由于经济增速回落和进口酒降价带来的冲击，且预计2012年1季度这一影响将延续，2012年收入增速将呈前低后高走势。

　　国泰君安调研了部分国内葡萄酒企业及进口葡萄酒经销商后表示，1-2月销售压力较大，但3月后形势已有好转的反馈。由此，预计一季度张裕销售增速或为个位数。

　　“2011年四季度开始，经济回落对张裕的冲击就开始显现，在GDP和CPI双下行中，红酒由于去消费区域和自饮的特征，对销量增速影响会比较明显。”中信建投证券分析师张萍表示，东南沿海是张裕的主要市场，进口酒冲击一直存在，但由于今年经济下滑，进口酒发展也遭遇一些问题，所以降价和促销很厉害，抢占了一些份额。

　　一位不愿具名的酒业专家告诉本刊记者，广东、山东和福建是张裕的传统优势市场，如果这三个地区的销量下滑的话，说明张裕受到进口酒的冲击很大。

　　孙健告诉记者，2011年下半年开始，进口商相对盲目的看好葡萄酒市场，进口量过多，但并没有被同步消费掉，就产生了滞涨，在这个过程中，大家感觉葡萄酒没那么好卖了，有销售压力。“因此，进口酒对国产葡萄酒行业的冲击肯定是有的，但也没那么可怕，这取决于企业自身如何应对。”

　　（证券市场周刊供稿）