去年仍继续热捧“小盘、成长”的公募基金，今年一季度结结实实栽了跟头。一季度，沪深300指数上涨4.65%，创业板指数却下跌了6.99%，成为表现最差的市场板块。沉迷于创业板掘金的基金不在少数，这些基金也因此尝到了苦果，尤其是股票方向基金业绩基准大都以沪深300指数为主，因此这些基金的一季度业绩都大幅跑输基准。

　　而基金抱团也无法阻止悲剧的发生。一些典型的基金抱团持有的创业板股票，一季度股价遭遇重挫。统计显示，去年底，汇川技术成为基金持股比例最高的一只创业板个股，基金持股总数超过4015万股，持股比例高达62.18%，而该股在一季度里股价下跌了近14%。此外，千山药机、永清环保、碧水源等个股被基金持股过半的个股，一季度股价也是尽数下跌，千山药机甚至跌逾30%。

　　不过，在上述创业板个股下跌过程中，基金的操作思路却不尽相同，有基金迅速减仓，也有基金在不断“抄底”。如汇川技术，华宝兴业新兴产业一季度增仓52.96万股，景顺长城中小盘也小幅增持了8.55万股，而景顺长城内需增长和内需贰号，却分别减持了25.57万股和20.01万股。碧水源亦是如此，农银汇理行业成长和华宝兴业新兴产业一季度分别增持了139.33万股和49.81万股，而国富潜力组合却减持了100万股。

　　对于这种小股票的调整，景顺长城内需增长和内需贰号基金经理王鹏辉在季报中表示，年初权重较大的银行地产等配置比例过低，影响了基金收益，也导致收益率大幅落后业绩基准，因此后期降低了消费品和新兴产业的配置比例，增加了传统行业配置比例。

　　当然，创业板股票也并非死水一潭。一季度里，仍然有不少股票走出不错的表现。汤臣倍健一季度股价涨幅超过46%，紫光华宇也涨了41%，这两只个股也被不少基金持有。汤臣倍健去年底时基金持股比例超过37%。

　　就在退市制度即将实施的当下，集中了众多新兴产业的创业板股票是否仍然有投资价值，基金经理仍然是众说纷纭。华宝兴业新兴产业基金经理郭鹏飞在季报中表示，经历了2011年的大幅度下跌后，部分经过市场检验的业绩优秀的新兴产业龙头公司投资价值显现，但由于扩容压力和大小非减持压力的长期存在，成长股可能难以出现系统性估值提升的投资机会，只能依靠业绩的持续高增长为投资者带来好的回报。