随着金地集团2011年年报和2012年一季报今日登场，地产四大金刚“招保万金”年报季报落幕。值得一提的是，这四大标杆性房企去库存压力仍较大，预示着整个行业的冬天并未结束。在此背景下，四大金刚均采用了“合作项目”的开发模式以应对冬天。　

　　今日，金地集团同时公布2011年年报和2012年一季报。年报显示，公司去年实现营业收入239.19亿元，同比增长22.08%，实现净利润30.17亿元，同比增长12%。一季报显示，公司今年一季度实现营业总收入17.43亿元，同比减少18.7%，实现净利润1.56亿元，同比减少3.58%。　

　　对比万科，保利地产和招商地产此前公布的一季报，四大金刚一季度业绩出现一定程度分化。万科实现净利润14亿元，同比增15.8%；招商地产净利润4.3亿元，同比降23.5%；保利地产净利润5.4亿元，同比下降23.5%。　

　　尽管房企业绩分化，今年以来整体销售情况逐月回暖，但是从一季报看，“招保万金”的存货压力仍没有得到缓解，3月末的存货较2012年期初均微幅增加，同比也大幅增加。　

　　一季报显示，截至3月末，金地集团存货为660亿元，较2012年期初增2.8%；同比大增26%；万科存货2147亿元，较2012年期初增3.1%，同比大增42%；招商地产存货近517亿元，较2012年期初增0.4%，同比增长27%；保利地产存货1633亿元，较2012年期初幅7.4%，同比增长29%。

　　“招保万金”被誉为地产行业的风向标，其存货销售压力仍在进一步增大，预示着地产冬天并未结束。金地集团在年报中也坦言，如果说2011年的房地产市场是调整之年，那么我们认为2012年将进一步沿着去年之路前行：政策面从紧的态势短期内将很难改变，房价还将处在理性回归的过程中。

　　在此背景下，“招保万金”均采取了“合作项目”的开发模式以“抱团过冬”。如金地集团少数股东损益为3846万元，同比大增11倍，招商地产少数股东损益达到1.4亿元，同比大增近160倍，这均源于合作项目的利润增加。业内人士指出，在地产调控，融资渠道卡紧的大背景下，地产公司纷纷选择与其他公司合作来开发地产项目，有利于减轻负担，应对市场风险。不过，这样的“分羹”也会让业绩受到影响。

　　面对市场调控，金地集团表示将继续深化地产加金融“一体两翼”，未来将着力二、三线城市以及中小户型开发。公司总裁黄俊灿昨日接受记者采访时表示，在严厉的调控环境下，金地将保持住宅业务、房地产金融、商业地产等主体业务的快速发展，另一方面也将采取措施强化集团的精细化管理和整体效率。

　　（来源：上海证券报作者：王炯业雷中校）