近期原糖大幅下挫，并创下了近一年来的新低，郑糖也受到拖累，振荡下行。经过大幅下跌之后，多头信心不足，反弹需要消息面的指引。

　　宏观经济中性偏空

　　美国就业市场在经历几个月的复苏之后，近期数据均逊于预期，申请失业金人数四周均值创今年1月以来新高，成为印证美国劳工市场复苏乏力的又一个证据。欧洲方面，最近西班牙财政状况恶化，法国大选即将开始，这对于忙于应付债务危机的欧洲共同体而言，无疑增添了不确定因素。

　　进口激增打压糖价

　　中国海关总署在4月23日公布的数据显示，中国3月进口食糖263321吨，去年同期只有45387吨，增幅高达480%。1—3月中国累计进口食糖499254吨，2011年同期只有79323吨，1—3月进口糖增幅达到529%。今年一季度，在收储政策干预下，国内白糖维持在较高的价位，收储原本是为了维护国内糖价的稳定，保护国内农户种植甘蔗的积极性，但同时也间接导致进口糖数量增加，从而对郑糖产生冲击。

　　关注昆明糖会数据指引

　　周二昆明糖会数据显示，截至4月20日，广西累计产混合糖687.7万吨，同比增加14.9万吨；累计销糖329万吨，同比增加14万吨；产销率47.84%，同比增加1.02个百分点；已完成甘蔗种植面积1490万亩，同比增加6万亩；由于种植成本提高，且出现持续阴雨天气等，最终种植面积与上榨季持平。从目前看，糖会数据中性居多，目前还需要关注其他产区数据及国家相关政策。

　　综上所述，国际方面，西班牙财政恶化，法国即将举行大选，对欧元产生的影响不确定性较大，加上美国就业市场复苏乏力，外围宏观形势中性偏空。原糖基本面也因巴西丰产、印度增加出口等消息而呈偏空态势。预计短期国际糖价跌势仍将延续。国内方面，现货市场相对抗跌，但郑糖已经跌破年线，近期关注6550元附近的支撑力度。预计近期郑糖将稳中偏弱，主力1209合约将维持在6550—6650元区间弱势振荡。

　　（作者 林耿单位：华联期货）