“过去一年多，期货市场相对比较低迷，推出白银期货相当于给沉寂许久的市场打上一针兴奋剂。”一位期货公司高管如是看待白银期货的“角色”。

　　中国期货业协会公布的数据显示，2011年，全国期货市场累计成交量10.54亿手，累计成交额137.51万亿元，同比分别下降32.72%和11.03%。

　　有业内人士认为，市场交易活跃度不高，一方面是“大合约”所致。出于抑制投机的考虑，2011年，上期所、大商所、郑交所先后推出的铅期货、焦炭期货、甲醇期货，均采用“大合约”。然而其在抑制过度投机的同时，也影响了交易活跃度。

　　另一个原因则是交易所提高交易手续费。2010年11月，上期所、郑交所和大商所同时发布调整手续费的通知，其中上期所将所有品种由单边收取改为双边收取，郑交所和大商所则暂停相关品种减半收取的优惠措施。

　　“手续费一翻倍，很多炒家马上离场了，市场便冷了下来。例如螺纹钢，成交量曾一度少了70%，去年有一段时间成交量一天只有十几万手。”东吴期货有色金属分析师陈思怡说。在市场交易较为低迷之际，白银期货此时推出，可谓正逢其时。

　　中粮期货分析师姜波认为，白银现货商亟须通过白银期货进行套期保值，此外铜锌生产商在期货市场的套期保值参与度高，操作熟练。预计也将会在白银生产环节上进行套期保值操作。而对于投机者而言，现货白银价格波动较大，操作空间也很充足。“预计上市后在短时间内会达到日均5亿人民币左右的成交量。”

　　“只要合约规模比较合理，白银期货的交易活跃度应该不会差，将对白银T+D构成强势挑战。”在前述期货公司高管看来，围绕贵金属交易展开的资金争夺战，才刚刚拉开序幕。

　　白银期货的门槛比较低

　　北京中期研究院院长王骏表示，以目前现货价格计算，一手白银期货合约保证金在1万元左右，和黄金期货每手4万多元相比，白银期货的门槛还是比较低的。“这符合行业预期。”他说道，“因为从去年的铅期货等品种看，由于合约太大，导致品种流动性不强。而白银的低门槛正避免了这种尴尬。”

　　广发期货研究员冯亮表示，虽然与现有的上海金交所“白银T＋D”进行比较，白银期货似乎是个“大合约”，因为白银T＋D的合约仅为1公斤/手而已。但是，与目前期货市场其他品种相比，白银期货又十分具有“竞争力”。

　　白银期货不宜投机操作

　　分析师杨涛表示，根据此次方案，白银期货标准合约的交易单位为每手15千克，交割单位为每一仓单30千克，交割应当以每一仓单的整数倍进行。用于该合约实物交割的银锭，银含量不低于99.99%。

　　在跟TD白银、天通银比较中白银期货的局限性还是最大的，波动幅度和时间的限制，在时空上限制了产品交易的灵活性，白银期货其侧重点是实物交割。适合大资金、机构或矿山等做套期保值，适合机构对冲，而不适合中小投资者的投机操作。再一个就是交易时间内的波动性不大，隔夜风险较高。