【财经网(博客,微博)专稿】记者 赵璐璐

　　海正药业(600267.SH)4月27日披露的2012年一季度报告称，实现收入14.17亿元，同比增长16.7%；实现净利润1.04亿元，同比上涨2.76%；基本每股收益0.2元。

　　中金今天发布的报告指出：1季度取得海正药业营收发展平稳；但毛利率较去年全年下降5.9个百分点至22.31%，推算主要源于低毛利品种占比增加和制剂销售放缓，同时2009年开始投资的富阳I期工程开始陆续转固定资产，计提折旧导致生产成本上升。

　　另外，1季度海正药业现金流下降较大。源于经营性支出大幅增加，1季度经营性现金流只有535万元，同比下降93%；同时采购固定资产继续快速增加，同比增长22%，导致投资活动产生负现金流3.94亿元，同比增加22%；1季度公司借债融资达到11.24亿元，同比增加3.21亿元，投资性现金流为3.77亿，合计1季度净现金流出1076万元，资金面有所紧张。

　　中金指出：减肥药奥利司他是海正药业今年重点推广品种。公司奥利司他去年已取得OTC销售资格，公司经过摸索，确定大力拓展OTC渠道，今年计划进入超过3000家门店，销售额过千万元。当前奥利司他是美国FDA批准用于治疗肥胖类疾病唯一主流用药（西布曲明当前各国要求不一，但均有严格限制），公司在国内是第一批获得原料药、制剂和OTC销售资格的厂商，未来发展潜力巨大，预计2013年后将给公司主业带来实质性影响。

　　海正药业是国内特色原料药龙头，处在产业升级关键时期，中金维持对公司的“审慎推荐”评级。

　　（证券市场周刊供稿）