◆期现价差◆

　　欧盟对伊朗石化产品出口和禁运的制裁是近期甲醇价格拉涨的主要动力，五一节前国内甲醇现货价格大幅拉涨。目前江苏港口报价为3200元/吨，贸易商观望心态加重。国内现货价格大幅拉涨，但期货价格却相对淡定，上周国内期现价格出现贴水，截至到本周三期现价差为-46。

　　◆进口成本◆

　　国际CFR中国港价格由4月上旬的380美元/吨，上涨至目前的410美元/吨附近，涨幅接近30美元/吨，加之近期美元走软，CFR报价折算成人民币后的成本接近3150元/吨，而江苏港口出罐报价大多不低于3200元/吨，因此国内甲醇贸易利润空间约为50元/吨。

　　◆港口库存◆

　　据相关网站统计，国内港口甲醇总库存将近62万吨，其中华东港口库存47万吨，华南库存为15万吨。相较于往年甲醇库存量，目前华东港口库存水平略低。据了解，受伊朗禁运影响，4月份从伊朗进口的甲醇量下滑到了15万吨以内，其中有10万吨的货物是在4月上旬装船。短期内由伊朗禁运所引发的进口缺口料难以及时补充，国内甲醇港口库存或将在5月份继续走低。

　　◆下游市场◆

　　甲醇价格大幅拉涨，但下游甲醛价格却难以及时跟进。目前，山东临沂地区甲醛均价为1390元/吨，甲醇均价约为2850元/吨，而当地生产一吨甲醛所需的甲醇原料成本为1330元，可见当地甲醛行业的利润空间很小。

　　◆技术分析◆

　　甲醇期货价格突破前期高点3115的压力位，从技术上看，也处在强势阶段，上方压力位较高，在3200附近，下方支撑线较为密集，3060—3070一带支撑较强，CCI指标显示，目前甲醇期价已经处在异常波动区，后期或将还有一定的涨幅。

　　◆操作建议◆

　　五一节后开盘，1209合约价格上行至3150附近，短期看，还有进一步走高的可能性。从季节周期看，5、6月份是甲醇行业传统的需求淡季，下游开工率降低，国内甲醇供应增加，或将抑制甲醇期价的涨幅。

　　5月份甲醇期货先强后弱的格局已初步显现，投资者可采取短多中空的操作策略，上方压力位3200。

　　（作者 乔娟单位：国际期货）