春暖花开时，保险业却乍暖还寒。近日，A股四大上市保险公司陆续公布第一季报显示，净利润除中国平安增长4.3%外，其他三家保险公司均大幅下滑，其中，中国太保下降达81.1%。同时，保费收入增长亦疲态尽显，相反退保金额则大幅增长，高达191.19亿元，同比增长37.6%。其中，太保退保情况最为严重，退保额高达32.02亿元，同比增长96%，是四大上市保险公司退保同比增长最高的一家。

　　利润普遍下滑太保降八成

　　在四家公司发布的季报中，记者统计发现，第一季度除中国平安利润与去年同比小幅增长外，其他三家公司利润同比均大幅下滑。季报显示，中国平安实现净利润60.64亿元，同比增长4.3%；而中国人寿实现净利润56.25亿元，同比下降29.43%；新华保险实现净利润7.68亿元，同比下滑35.7%；中国太保实现净利润6.52亿元，同比狂降81.1%。

　　对于利润下滑的原因，四大保险公司在季报中披露，资本市场波动是各公司净利润下滑的主要原因。中国平安季报分析称，由于一季度其投资组合部署调整，导致出现部分浮亏，影响了一季度的利润增速。中国人寿与新华保险均将利润下滑归因于股市。不过，净利润狂降81.1%的中国太保则没有披露其利润下滑原因，据其季报显示，该公司今年一季度计提了13.73亿元资产减值准备，而去年同期该公司计提的资产减值准备为1.21亿元，同比增加了1034.7%。

　　太保退保增长居四家之首

　　第一季度，在寿险业保费收入方面，各公司增速疲态尽显。其中，以寿险业老大中国人寿下降最为明显，保费收入为1138亿元，同比下降7.5%。不仅保费收入增速放缓，四大上市保险公司退保额也大幅增长，据统计，1~3月四大公司退保总额达191.19亿元，同比增长37.6%。其中，按退保严重程度来排序，中国太保首当其中，依次下来则为新华保险、中国人寿、中国平安(相关对比数据见下表)。

　　至于退保原因，季报中新华保险解释是寿险退保金增加，而中国太保则称部分银保产品退保增加。长江证券分析师刘俊在研究报告中指出，相对于期限短、预期收益率高的银行理财产品，分红险产品的优势已相形见绌，因此退保现象增多，退保率较高的现象可能在今年上半年依然持续。

　　分析

　　保费增速放缓是保险业转型的代价

　　“这是保险业转型的代价。”分析人士普遍认为其是保费增速放缓的主因。一不愿意具名的保险业资深人士向记者表示，保险公司向来喜欢以保费论英雄，但是这种粗放式、爆发式增长阶段已结束，内涵式增长将成为大型保险公司发展必需的模式。

　　该人士表示，现在行业正在进行产品转型。与过往“快返还”的重投资轻保障产品不同，现正向重视期缴和保障回归。虽然数据外观上看是下降了，但是公司的内含价值却在提升，以往的高增长建立在趸交保费太多，现在长期型保障险所占比例在加大，增速虽然小，但这对公司来说是好事。

　　不仅在产品中转型，销售渠道方面也正在发生变化。据广东保监局公布的数据显示，今年一季度，广东人身险保费收入为379.3亿元，同比下降4.5%。其中，银保渠道保费收入161.4亿元，同比下降20%左右。相反，个人代理保费收入189.4亿元，已占据半壁江山达51%，超越银保代理成为第一大渠道。