评级结果：

　　主体长期信用等级：AA+

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：15亿元

　　期限：365天

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，湖南省高速公路建设开发总公司(以下简称“公司”)拟发行的 2012年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1.公司是湖南省交通厅投资的高速公路投资运营主体，得到省政府、交通厅、财政厅在产业政策、税费减免、财政补贴、资金筹措等方面的有效支持。

　　2.公司所辖路产质量优良，具有明显的区域垄断经营优势。

　　3.公司经营活动现金流入规模相对较大，对于本期短期融资券的保障能力较高。

　　关注

　　1.公司应收账款和其他应收款规模大，收入实现质量存在一定的不确定性。

　　2.近几年公司投资扩张较快，有息债务规模快速增长，债务负担重。

　　3.公司短期债务规模大，短期偿债指标偏弱。

　　4.公司经营性净现金流波动大。

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