10日下午3点，深圳会展中心丽思卡尔顿酒店三楼会议厅，台上5男1女身穿正装，这里正在举行华贸物流 IPO的第二场公开路演推介会。华贸物流是新股发行制度改革后的首单IPO。此前一天，第一场公开路演推介会在上海举行。

　　与往常一样，这场新股推介会到场的主要是机构投资者和相关研究机构。据中国证券报记者现场统计，参与本次推介会的人数不到60人，与去年四季度深圳举行的新股推介会相比要少20至30人。

　　会议开始后10分钟，记者在电梯遇到一位姗姗来迟的券商自营部人士。他表示：“我比较关注物流，再说这也是新政后的首单，或许赚钱的机会会多一些。”

　　按照会议流程，华贸物流高管首先介绍公司的运营等情况。记者发现，在近半个小时中，台下的参会人员有相当一部分人并未在意台上的介绍，记者旁边的一名基金研究员说，“主要是领导要我过来看一下，我们申购的意愿不强。”

　　进入提问环节后，在两位来自基金的研究员提问后，会场一度出现冷场，经过台上主持人和公司高管的催促后，来自深圳某基金的一位研究员解了围。下午4点20分，开始有人离场。在整个提问环节，共有6个人针对公司的成长性、盈利模式提问。

　　新股发行制度改革新政推出后，华宝兴业和信达澳银两只基金宣布重新参与新股询价。去年四季度，这两只基金曾宣布暂停参与新股询价。不过，此次新股推介会台下反应并不热烈，令人意外。与华贸物流在上海举行的上一场推介会相比，此次推介会的参会人数只有前者的一半。

　　对于机构而言，新政最大的影响在于取消机构网下配售股份3个月锁定期，这改变了以往的博弈模式。在华贸物流上市首日，机构网下配售的筹码当天即可卖出。参会的一位深圳基金人士表示：“这对我们是好事，毕竟资金周转时间缩短了，一定程度上降低了风险，但从另一个角度考虑，机构和其他资金的博弈会比以前更加复杂。”

　　正是这些不确定性导致一些机构普遍存在观望情绪。在推介会的前一天，深圳一位基金经理向记者表示，“新股发行改革好是好，但不确定的因素还是很多，参与新股我们还是会谨慎些，给的价格一般会低些，看看市场实际的表现再说。”