作者: 吴家顺(内容由Quamnet提供)

　　港股昨天终于结果连续下跌的日数纪录，连跌日数止于８日，作出小许反弹，相信一两日内反弹仍然会有，但整体上市况仍未扭转淡势。近期有一只股份有着数项不同的利淡因素而下跌，但笔者却没有胆色沽空她，就是港交所（３８８）。

　　近期笔者对港交所突然有好多意见提供，早前就有一封致新任主席周松岗的公开信，同时年初笔者落注做好港交所，由１３０元炒至１４２元，以衍生工具的角度，算是十分和味，事后孔明地证明笔者走货正确，当时是升浪尾声，两三个月间，股价由１４８跌至１１２元，足足２４％，若沽空了，较笔者上述区区１２元，这一轮更加是极度好味道。

　　而港交所持续下跌的原因，当然包括港股的成交量持续相对偏低，同时社会经济前景不景气引至，再加上自有兴趣到加入收购ＬＭＥ后，分分钟买贵嘢，并随时有集资的需要，磨合及协同又需要时间才能发挥，所以成为了港交所股价的千斤压。不过笔者从来不敢沽空港交所，因为如果某一次有政策配合，港交所疯狂挟上的幅度，可以很吓人，例如２００７年由１１０元狂升到２５０元、２００９年５０元抽升到１４０元、以及２０１０年由１２０元挟升到１８０元，皆是很短时间内极速挟上，中间机乎是亳无中场休息时间，若以衍生工具做淡，后果不堪设想，所以笔者从不够胆。

　　当中最令笔者亳无ｇｕｔｓｙ的，自必然是担心中国证券市场，迟早一定跟港交所有某程度的合作，甚至将来换股，期间亦会有不同程度的送礼给香港，所以笔者从来只有等待机会做好港交所，而没有胆色沽空她（虽然回看每次抽升都是沽空的好机会）。

　　而近期港股回落，笔者反而在等待港交所狂插后买货的机会，当然，是如果有狂插才会买，所以依家丧跌，即使笔者未有沽空，仍然对笔者有利。