胜利股份：天然气加潜在收购

　　宏源证券分析师王凤华

　　近日发布胜利股份（000407）的研究报告，暂时不考虑天然气业务，只考虑地产、传统业务，其中地产部分估价2.6-3.0元，传统业务预计2012年-2014年的EPS分别为0.23元、0.29元和0.36元，传统业务给予估值8.1元，合计10.7-11.1元，维持"买入"评级。公司大股东控股比例只有9.23%，具备控股权争夺的可能。公司主营业务以生物、农化为主体，地产和投资为两翼，实际控制人持股比例偏低，二级市场收购控股的成本较低。公司从2011年开始将天然气业务作为未来发展的主要方向，积极布局天然气终端市场，主要包括工业用气和汽车加气站，未来前景看好。公司兽药及饲料业务竞争优势明显，产品继续保持行业前列，销量稳中有增。公司旗下参股公司在青岛四方区拥有1830亩土地可转作商业用地，其中公司占29.5%的比例；在济南东部全资拥有93亩土地可转作商业用地。