昨天，商品期货再度大范围下跌，白银主力1209合约下跌了2.86%，从5月10日以来已经下跌了8.77%。黄金期货主力1212合约也下跌了1.4%，期铜下跌了1.74%，橡胶下跌了1.6%，大豆下跌了1.57%，白糖、豆粕、强麦也都出现了下跌。几乎所有的商品期货都齐声下跌，盘面一片惨绿。

　　商品期货仍在熊市途中

　　“国内期货价格跌得这么惨，主要还是受外盘的影响。”期货投资者老张说。

　　盘面显示，自5月以来，纽约NYMEX原油价格从每桶105美元附近跌至不到95美元/桶；伦敦LME金属铜则从每吨8400美元跌至7814美元/吨；黄金也难以幸免，伦敦金价从1664美元/盎司开始下跌，目前仅报收于每盎司1559美元。

　　“毫无疑问，大宗商品市场已在熊市途中。”光大期货研究所所长叶燕武斩钉截铁地表示，这是由全球宏观经济所决定的。

　　而这一次，欧洲再次成为商品价格暴跌的“导火索”。

　　5月6日，希腊举行的议会选举，令该国再度回到欧债危机的漩涡中心。

　　面对欧债危机带来的冲击，大宗商品看多仓位创下去年11月以来的最大降幅。根据美国商品期货交易委员会数据显示，截至5月8日的一周，美国18种大宗商品期货和期权合约净多仓下降19%至72.3万份合约。根据汤森路透的分析，对冲基金及其他基金在美国24个商品市场所持多仓净值在5月8日收盘时减少176亿美元至706亿美元。这是1月24日以来多仓净值最低位。其中，原油多仓净值降幅最大，减少约70亿美元至144亿美元。

　　“美国经济的基本面要远远好于欧洲，虽然也有一些反复，但已基本上从大的衰退中走出。现在来看，美元资产是最为安全的。”叶燕武表示，美元已进入升值通道，这将导致大宗商品价格陷入“漫漫熊途”。

　　日本债务或成下一个爆发点

　　“欧债危机的死灰复燃只是促使商品市场走熊的一个驱动力，另一个影响因素则来自于中国。”私募人士林军表示，虽然5月12日中国央行年内第二次下调存准率0.5个百分点，但之前一天公布的四月份中国经济数据并不理想，加大了市场对于中国经济进一步减速的担忧。

　　“四月份发电量同比仅上升了0.7%，吓了我一大跳。”林军表示，电力消费数据大幅下滑表明国内重工业很是疲软。

　　而令叶燕武颇为担忧的，是日本债务危机有可能成为下一个“引爆点”。

　　“今年下半年或明年，日本可能也会倒下。”叶燕武表示，日本债务赤字数量非常庞大，据悉，日本的总负债与GDP比率已高达235%，而美国的负债与GDP比率约为98%。处境最糟糕的欧元区成员国希腊和葡萄牙，这一比率也分别只有159%和110%左右。

　　叶燕武称，一旦日本债务危机爆发，日元会快速回流日本，包括大宗商品在内的全球资产面临“失血”，甚至会产生崩盘的效应。“我认为熊市会持续到明年年底，大宗商品价格至少还有三成的下跌空间。”叶燕武最后表示。