5月17日环保部、发改委、水利部、财政部联合发布《重点流域水污染防治规划（2011～2015）》，投资规模3460亿元，用于城镇污水处理设施建设、工业污染防治、饮用水水源地、畜禽养殖污染防治、区域水环境综合整治、环境监管能力建设六方面，共7047个项目。其中污水处理设施建设与环境监管能力建设同环保行业密切相关。

　　污水处理设施建设重点：强调县城与建制镇污水处理设施建设的建设；要求重点流域所有污水设施排放标准至少一级B以上；加大管网建设，保证污水处理厂运行负荷率达到80％。

　　推动流域周边地区再生水利用：规划对淮河、海河、辽河、黄河上游、巢湖、滇池等流域内城市的再生水利用率提出具体要求，大多要求污水回用率在20％以上；通过对超额用水加征水费，补贴再生水利用；提出对再生水免征水资源费、增值税，对再生水经营企业免征营业税、所得税。这一政策是首次出现，将抵消再生水的成本劣势，促进再生水的推广，再生水设备供应商将直接受益；

　　环境监管建设重点：重点推进县区级环境监察机构的标准化建设，强化仪器设备配置；在重金属重点防控区增加重金属监控执法取证设备；在流域源头、跨界断面等处监测站点增加监测指标及相应仪器设备。

　　多渠道筹集资金，为规划完成提供保障：“十一五”期间，通过发改委的国债资金、财政部的“以奖代补”专项资金，地方配套资金的到位，以及社会融资渠道的拓宽，保证了规划项目的完成度达到83％，比“十五”大幅提高23％。预计“十二五”规划仍将以类似形式得到高程度落实。

　　受益标的：我们认为碧水源将直接从再生水利用部分的规划中受益。假设所涉及各流域城市污水处理能力约5000万吨/日,按照再生水比例30％计算，将达到1500万吨/日规模，建设投资约300～375亿元；我们预计重点流域环境监测仪器购置将带来数亿元的仪器需求。由于仪器种类的覆盖面较宽，先河环保、聚光科技、天瑞仪器等均有对应产品。从业绩弹性角度，先河环保与天瑞仪器的受益程度较高；万邦达、巴安水务、中电环保等也有望从污水设施建设中受益。