昨天下午，中国房地产研究会、中国房地产业协会、中国房地产测评中心在沪发布《2012中国房地产上市公司测评研究报告》，万科、恒大、中国海外发展位列综合实力榜前三强。依据风险控制、发展速度、经营业绩、资本运营和创新能力五方面“打分”，各单项榜五强名单同时“出炉”。

　　高周转类房企“领跑”

　　为应对房地产行业调控，一些房企对经营模式、战略多元化、企业融资、市场营销等大胆创新，逐步转型升级，为“过冬”打基础。

　　按上市房企综合实力排名，中国上市房企前十强依次为万科、恒大地产、中国海外发展、保利地产、华润置地、龙湖地产、碧桂园、世茂房地产、富力地产、金地集团。

　　分析房企经营模式发现，高周转类企业表现突出。在信贷紧张、资金成本高企的背景下，万科、恒大、保利、龙湖等高周转型房企适时调整营销策略，加快周转和去库存化速度，抵御了市场冲击。

　　业内人士表示，我国住宅回归居住属性的趋势已确立，房企靠单项目获取暴利时代已过去。依赖土地红利、人口红利的粗放发展模式，正逐渐被品牌、产品、战略竞争的新模式替代，各房企将在更深层次上进行更激烈的竞争。

　　整体营业利润下滑

　　房企减速迹象明显。2011年上市房企营收均值为55.91亿元，同比仅涨2.49%，涨幅同比大降56个百分点；营业利润均值为15.56亿元，同比下降3.9%。2011年全行业营业利润均值为负增长，属近十年来的首次。即便在2008年金融危机前后，中国房地产业的整体营收仍有30%左右的年增速。

　　各层面风险累积渐重

　　随着房地产行业竞争加剧，上市房企收益增速回落，来自不同层面的风险不断累积。上市房企营业利润普遍下滑，去化周期变长，而负债处于较高水平，面临较大的偿债压力，资金链承受风险上升。2011年上市房企存货总量高达2.47万亿元，均值达151.35亿元，较上年提高26.9%。

　　上市房企融资困难重重，各融资渠道难见松动。银行信贷明显收紧，贷款授信偏向保障性住宅项目。A股房地产IPO全面暂停。房企融资路径变窄，只得将目光投向房地产信托产品。但随着大量开发贷款和房地产信托产品集中到期，开发商面临巨大的还款压力。