◆PTA现货◆

　　周三，受新装置投产、棉花暴跌等利空因素的打压，PTA期货终破8000大关。现货市场也在逐步走弱，目前华东主流商谈报价维持在8350元/吨左右；外盘市场，台货主流商谈报价1075美元/吨，韩货主流报价1065美元/吨。消息面上，远东石化70万吨PTA新产能已于本周一投产，PTA市场再遇供应增加考验。随着下游市场逐渐进入消费淡季，预计PTA期价弱势格局有望延续。

　　◆原油◆

　　美国能源署（EIA）最新公布的数据显示，截至2012年5月11日当周，美国原油商业库存增加213万桶，至3.816亿桶；汽油库存减少280万桶，至2.043亿桶；馏分油库存减少97万桶，至1.198亿桶；美国原油期货交割仓库库欣库存增加100万桶，至4513万桶。原油库存连续第八周增加，升至1990年以来最高水平，后期需求压力依然较大，加之目前宏观环境不稳，预计油价后市维持弱势振荡概率较大，不排除下破90美元/桶的可能。

　　◆上游PX◆

　　本周初，随着国际油价持续弱势，亚洲PX价格一度跌至1449美元/吨，随后，因远东装置投产，PX（CFR台湾）大幅反弹至1472美元/桶。以PX（CFR台湾）价格1472美元/吨为计算成本，国内PTA生产企业生产成本在8400元/吨附近，理论赢利为30元/吨左右。不过，由于终端需求不佳，PX对PTA的成本支撑并不明显，相反随着PTA价格不断下跌，PX有再度走弱的可能。

　　◆下游聚酯◆

　　本周，江浙涤纶长丝市场继续小幅下跌。目前，市场主流产品POY150D/48F报价10950元/吨，DTY150D/48F报价12350元/吨，FDY150D/96F报价11050元/吨。同时，由于目前处于传统淡季，涤纶长丝厂家销售始终不温不火，整体产销在7—9成，POY库存指数在14.8天，FDY库存指数在18.2天，DTY库存指数在33.8天。另外，江浙织机开机率继续维持低位，平均开机率在6成左右，短期恐难以迅速回暖。

　　◆MEG◆

　　本周，市场环境总体不佳，MEG市场气氛总体偏弱。前期因部分装置检修出现的一波拉涨，上周基本回吐殆尽。目前，华东主流报价7400元/吨，外盘报价收于980美元/吨。由于下游纺织逐步进入淡季，加之市场环境总体不稳，预计MEG后市仍将继续振荡。

　　◆操作建议◆

　　随着下游消费淡季来临，PTA基本面整体处于偏弱状态。本周一远东PTA新装置投产，市场再遇供应增加考验，加之目前宏观环境总体不稳，以及棉花价格再度出现暴跌，PTA中期下行格局有望延续。操作上，建议投资者中期空单可继续持有。

　　（中证期货 杜健健）