天马精化增发 押注光气资源

　　天马精化近日发布非公开发行股票预案，拟募集不超过5亿元用于多个项目的新建、改扩建，扩大原有在造纸化学品、医药中间体领域的业务规模，并开辟光气及光气衍生产品新业务。

　　根据增发预案显示，天马精化本次拟发行股票数量不超过2400万股，发行价格不低于20.83元/股，募集不超过5亿元，投入新建20000吨/年AKD原粉项目、改扩建50000吨/年光气及光气化衍生产品项目、新建5000吨/年氯甲酸酯、1000吨/年氯甲基异丙基碳酸酯项目以及10000吨/年AKD原粉、3000吨/年氰乙酸甲酯、50吨/年TRP催化剂、180吨/年DBSO技改项目。前三个项目由天安化工实施，公司矢志将其打造为光气及光气衍生产品生产基地；最后一个项目由纳百园实施，纳百园是天马精化的医药中间体生产基地。四项募投计划进一步明晰了天马精化的产业布局。

　　此次增发，天安化工扮演了重要角色，天马精化依托于天安化工的光气资源，在天安化工新增2万吨AKD原粉产能，在纳百园新增1万吨AKD原粉产能，从而使公司保持国内AKD原粉生产规模的领先地位，进一步优化AKD原粉的产业布局。此次增发方案，也间接解释了此前公司不惜代价收购天安化工的缘由。

　　去年5月，天马精化大股东天马集团认购天安化工增发的3000万股，价格为3元/股，遂以51.72%的持股比例成为控股股东。去年10月，天马精化公告，拟收购天马集团所持天安化工全部股份。资料显示，天安化工2010年实现净利润589.98万元，2011年盈利593.5万元，2012年一季度则盈利148.8万元。如果按照最近一期利润计算，此次天马精化收购天安化工的P/E值高达66倍。

　　而在整个收购天安化工的过程中，天马精化大股东--天马集团半年时间内将持有的天安化工股权倒手给上市公司，获利1740万元，也引起了外界对此次收购存在暗箱操作、嫌利益输送的怀疑和猜测。[详细内容查看专题：天马精化增发 押注光气资源]